Goldman Sachs предупредил о возможной серии повышений ставок в США уже с сентября

Федеральная резервная система (ФРС) США может столкнуться с необходимостью повышения процентных ставок уже в сентябре, если инфляция останется на высоком уровне, считает вице-председатель Goldman Sachs и бывший президент Федерального резервного банка Далласа Роб Каплан. Его мнение приводит Bloomberg.

«Если показатели инфляции не снизятся до сентября, я полагаю, что баланс рисков указывает на целесообразность принятия определенных мер — либо в сентябре, либо далее осенью. Это было бы более разумным шагом», — заявил Каплан в интервью Bloomberg TV. 

Если инфляция до осени останется устойчивой, это будет свидетельствовать о том, что денежно-кредитная политика США все еще является слишком мягкой, добавил он. При этом шаги ФРС в рамках монетарной политики редко оказываются разовыми акциями, заметил Каплан, подчеркнув, что корректировка ставок чаще всего происходит серией из двух или трех шагов. «Поэтому я думаю, что, если регулятор пойдет на этот шаг в сентябре, нужно быть готовыми — за этим могут последовать еще один или два [этапа повышения ставов]», — отметил вице-председатель Goldman Sachs.

Тем не менее, Каплан призвал не придавать слишком большого значения свежему графику прогнозов (dot plot) федрезерва, который указывает на то, что медианный прогноз по ставке по федеральным фондам на конец 2026 года составляет 3,75%. По его словам, регулятор мог не учесть соглашение между США и Ираном, а также возобновление судоходных маршрутов. Прогноз может измениться к сентябрю, когда регулятор опубликует следующий блок макроэкономических оценок, считает эксперт. «Если бы я занимал свой прежний пост [президента Федерального резервного банка Далласа], я бы призвал к осторожности в интерпретации этого графика прогнозов, потому что у нас только что произошли серьезные изменения [в геополитике], и я хочу дать им возможность проявиться», — добавил Каплан.

Citigroup 18 июня сместил свои ожидания относительно первого снижения процентных ставок ФРС США с сентября на октябрь, указав на «ястребиную» позицию американского регулятора, пишет Reuters. Citi, долгое время остававшийся «голубем» в отношении ФРС среди крупнейших брокерских компаний, теперь прогнозирует снижение ставок на 25 базисных пунктов в октябре и декабре 2026 года, за которым последует еще одно в январе 2027 года.

В брокерских фирмах Nomura и BofA, которые не ожидали смягчения политики ФРС, заявили, что после публикации «ястребиных» прогнозов растет риск повышения процентных ставок в текущем году, передает агентство.

Аналитики Barclays, которые ранее прогнозировали снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов в марте 2027 года, теперь ожидают, что американский центробанк будет удерживать ставки на неизменном уровне на протяжении следующего года.

Накануне — перед заседанием ФРС — маркетмейкер Citadel Securities заявил о растущей вероятности того, что Федеральная резервная система США начнет серию повышений процентных ставок уже в сентябре. 

17 июня американский регулятор в четвертый раз подряд оставил ставку неизменной — на уровне 3,5–3,75%. А новый председатель ФРС Кевин Уорш дал понять, что американский ЦБ по-прежнему сосредоточен на борьбе с инфляцией. «Ястребиный» настрой подтвердили и прогнозы отдельных членов федрезерва, половина из которых ожидает повышения ставок до конца текущего года. На этом фоне трейдеры начали избавляться от краткосрочных казначейских облигаций США, что спровоцировало рост доходности некоторых из них, обращает внимание Bloomberg. Доходность двухлетних казначейских облигаций США, наиболее чувствительная к изменениям монетарной политики, в среду, 17 июня, выросла на 17 базисных пунктов — это самый резкий подъем с марта.

Сейчас трейдеры своп-рынка закладывают в цены повышение процентной ставки в США на четверть процентного пункта к октябрю, тогда как до заседания ФРС на этой неделе ожидания смещались на март 2027 года, передает Bloomberg. 

Согласно данным за май, индекс потребительских цен (CPI) в США прибавил 4,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это самый сильный прирост показателя с апреля 2023-го. Базовый CPI, исключающий волатильные расходы на энергоносители и продовольствие, поднялся на 2,9% в годовом исчислении, тогда как в апреле рост составлял 2,8%. Целевым для ФРС показателем является 2%.