«Худшее осталось позади»: почему слабые результаты Tesla «порадуют медведей»?

Бумаги Tesla упали на 3% на утренних торгах в США после того, как компания представила неоднозначные результаты за третий квартал. Квартальная прибыль производителя электроавтомобилей сократилась более чем на четверть из-за потери дохода от торговли квотами на выбросы, роста расходов из-за пошлин США и значительных затрат на переход компании к робототехнике и искусственному интеллекту. В то же время, эти инвестиции заложат основу для «самой важной главы в истории роста» компании — эры автономности и робототехники», утверждают некоторые аналитики.

Стоимость бумаг Tesla после открытия утренних торгов в США 23 октября падала примерно на 3%. Компания днем ранее после закрытия бирж представила смешанные результаты за третий квартал: прибыль в $0,5 на акцию оказалась ниже ожиданий аналитиков, а скорректированная чистая прибыль сократилась на 29%. Такие результаты компания объяснила снижением цен на электромобили и ростом операционных расходов на 50%, что частично связано с развитием искусственного интеллекта и другими проектами. При этом выручка впервые в 2025 году выросла — сразу на 12% — и значительно превзошла консенсус-прогноз. Это стало первым кварталом в 2025 году с увеличением выручки после двух подряд кварталов снижения, отмечает Investopedia.

Аналитики ожидали сильных результатов после того, как в начале октября Tesla сообщила о рекордных поставках электромобилей за прошедший квартал благодаря истечению срока налоговых льгот на покупку электромобилей в США: американцы спешили успеть воспользоваться вычетом. Но в отчете Tesla инвесторы увидели смешанную картину: стабильный денежный поток и сильное энергетическое подразделение — на фоне замедления автопроизводства и политических рисков вокруг Маска, отметил MarketWatch.

Что говорят об этом на Уолл-стрит?

Слабые результаты по прибыли не стали шоком для рынка, отметил Райан Ли из Direxion, которого цитирует MarketWatch, но в отчете есть детали, которые явно порадуют «медведей». По словам Ли, рост поставок, вероятнее всего, объясняется тем, что покупатели спешили приобрести электромобили до окончания налоговых льгот. «Этот одноразовый всплеск может ослабить продажи как в следующем квартале, так и в следующем году», — отметил аналитик.

С этим отчасти согласен Джейк Бихан, глава отдела рынков капитала Direxion. Снижение акций, вероятно, отражает то, что «трейдеры не нашли в вялом отчете новых катализаторов, которые могли бы подтолкнуть бумаги к свежим максимумам», отметил аналитик в изложении MarketWatch.

При этом Бихан считает, что этот квартал может стать поворотным: бизнес электромобилей сталкивается с трудностями, но энергетическое направление демонстрирует положительную динамику.

Отчет Tesla показал, что компания «остается самофинансируемой», отметил аналитик Jefferies Филипп Ушуа. «Очень сильный показатель свободного денежного потока — почти $4 млрд — показывает, что, хотя автопроизводство уже не является главным драйвером оценки Tesla, оно приносит достаточно средств для финансирования будущих разработок», — написал Ушуа в изложении MarketWatch.

Джин Манстер, управляющий партнер Deepwater Asset Management, отметил сильные стороны баланса Tesla, подчеркнув, что денежные средства и ликвидность компании выросли на $4 млрд за квартал и составляют теперь $41 млрд, пишет Benzinga. По словам Манстера, этого достаточно для финансирования «дорожной карты продукта» компании.

Однако аналитик Гаррет Нельсон из CFRA предостерег инвесторов, что ожидания по Tesla вcе еще слишком высоки. «В условиях, когда электромобили больше не субсидируются в США, остаются вопросы о краткосрочных драйверах роста прибыли», — добавил он. По расчетам аналитика, скорректированная прибыль компании за первые три квартала года упала на 31% по сравнению с тем же периодом 2024 года.

Во время конференц-колла гендиректор Tesla Илон Маск сообщил, что cледующее поколение робота Optimus будет готово к демонстрации в первом квартале. «Optimus cтанет настолько реалистичным, что вам захочется его потрогать, чтобы убедиться, что это действительно робот», — отметил миллиардер.

Маск также сообщил, что Tesla запустила сервис поездок в районе залива Сан-Франциско с использованием технологий роботакси. 

По мнению аналитика Wedbush Дэна Айвза, «худшее осталось позади» для Tesla, и новые технологии — роботы и беспилотные автомобили — открывают новые перспективы.

«Мы по-прежнему уверены, что самая важная глава в истории роста Tesla начинается именно сейчас — с приходом эпохи искусственного интеллекта. Все начинается с автономных технологий и далее — робототехника. Мы считаем, что один только компонент автономного вождения может добавить $1 трлн к капитализации Tesla в ближайшие годы», — отметил аналитик Wedbush Дэн Айвз в своей записке (цитата по Yahoo Finance).