Иена взлетела до максимума за полгода — и заставила рынок продавать доллары

Японская иена 8 сентября укрепилась на 1% — до 152,89 за доллар, максимума с февраля. С начала сентября она прибавила уже почти 4% и стала лидером среди валют стран G10. Резкий рост иены заставил игроков опционного рынка продавать доллары, что лишь усилило ее укрепление, пишет Bloomberg.

Одни трейдеры связали укрепление японской валюты с низкой ликвидностью из-за выходного дня 7 сентября в США, другие — с преодолением отметки в 155 иен за доллар: сработали крупные стоп-приказы и участникам рынка опционов пришлось продавать американскую валюту, сообщает Bloomberg.

Это открывает путь к дальнейшему укреплению иены, считает стратега National Australia Bank Родриго Катрил. Он допустил, что она может подорожать до 152,1 за доллар, что стало бы максимальным курсом с начала года, отмечает агентство.

Ралли началось на прошлой неделе, когда усилившиеся ожидания повышения ставки Банком Японии изменили настроения участников рынка, пишет Bloomberg. Агентство считает, что движение, которому дали импульс совместные интервенции министра финансов США Скотта Бессента и главы Минфина Японии Сацуки Катаямы, теперь «может зажить собственной жизнью». Фундаментальную поддержку иене обеспечивает перспектива ужесточения политики японского центробанка. 

«Сейчас рынок почти полностью учитывает в текущих ценах повышение ставки на 25 базисных пунктов по итогам заседания Банка Японии на следующей неделе», — говорит валютный стратег OCBC Кристофер Вонг, его цитирует The Wall Street Journal. Уверенность в этом усилилась после публикации макростатистики: рост реальных зарплат в июле в Японии стал самым быстрым с мая 2021 года, а оценка ВВП страны за второй квартал была улучшена, указывает Nikkei Asia.

Ожидание скорого повышения ставки снизило привлекательность сделок кэрри-трейд, которые способствовали ослаблению иены. Япония — самый популярный рынок для таких операций. Трейдеры занимают местную валюту под низкий процент и покупают на нее более доходные активы — например, долларовые. Чтобы закрыть позицию и погасить заем, участникам рынка приходится продавать эти активы и снова покупать иены. Аналитики назвали сворачивание таких сделок одной из причин нынешнего ралли, отмечает Nikkei. 

Иена укрепилась не только к валюте США, но и к евро, фунту стерлингов и австралийскому доллару — прокси юаня. Поэтому ралли нельзя объяснить только ослаблением доллара, считает Bloomberg. Насколько неожиданным оказалось это движение, показывает рынок опционов: двухнедельная подразумеваемая волатильность пары доллар/иена достигла максимума с мая 2025 года, пишет агентство.

Впрочем, значительная разница между ставками в Японии и США и торговый дефицит азиатской страны-экспортера по-прежнему сдерживают иену, предупреждает аналитик Aozora Bank Акира Морога. По его оценке, после того как участники рынка завершат нынешний пересмотр позиций, доллар может вернуться к отметке 155 иен.