IPO Accelerant: начались торги акциями площадки для страховщиков и инвесторов

Предварительные торги акциями страховой площадки Accelerant Holdings, в которую инвестировал совладелец футбольного клуба «Челси» Тодд Боули, стартовали 24 июля в системе для клиентов Freedom. Бумаги доступны по тикеру ARX. Позднее в четверг они появятся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Accelerant и ее акционеры привлекли в ходе IPO на NYSE $723,7 млн. Вместе они разместили 34,46 млн акций по $21, хотя первоначально надеялись продать 28,9 млн бумаг по цене от $18 до $20. По словам источников аналитической платформы Smartkarma, спрос превысил предложение более чем в 10 раз при активном участии крупных паевых фондов. Accelerant будет торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером ARX.

С учетом повышенной цены и увеличенного объема размещения капитализация Accelerant составила около $4,7 млрд, подсчитал Bloomberg.

Ведущими организаторами IPO выступили Morgan Stanley и Goldman Sachs. В подготовке листинга также участвовали BMO Capital Markets, RBC, Wells Fargo, Piper Sandler, William Blair, Raymond James и TD Securities.

Accelerant — страховая компания нового поколения, которая помогает корпоративным клиентам запускать и продавать страховые продукты. Она работает как технологическая платформа, соединяющая страховщиков с инвесторами, готовыми профинансировать страховые программы, чтобы заработать на премиях. В итоге страховщики снижают свои риски, инвестфонды получают стабильный доход, а Accelerant — комиссию. Помимо управления платформой для страхового рынка, Accelerant также самостоятельно страхует риски и имеет перестраховочное подразделение, отмечает IFR.

«Прямого аналога [Accelerant] не существует. Ближайший — Lloyd’s, но Lloyd’s не является публичной компанией, растет медленнее и не использует технологии в такой степени», — заявил IFR один из банкиров, участвующих в размещении. По его словам, большинство инвесторов сравнивают Accelerant с Ryan Specialty из-за «схожести страховых экосистем и каналов продаж».  

Компания основана в 2018 году и на инвестраунде в 2023 году получила оценку в $2,4 млрд. По данным Bloomberg, основным акционером Accelerant является инвестфонд Altamont Capital Partners, он сохранит контрольный пакет после размещения. В компанию также вложились Barings и Eldridge Industries совладельца лондонского «Челси» Тодда Боули.

Выручка Accelerant за первый квартал 2025 года достигла $178 млн, увеличившись на 39% относительно того же периода 2024-го. Чистая прибыль выросла до $7,8 млн против $2,1 млн в первом квартале прошлого года. 

Главные риски для Accelerant Holdings — это возможное понижение рейтинга финансовой устойчивости, из-за чего компания может потерять часть клиентов, а также усиление конкуренции со стороны других страховых компаний, что может сократить ее долю на рынке, написал аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров. При оценке компании по средним рыночным показателям ее справедливая стоимость с учетом долгов и имеющихся на счетах средств составляет $5,1 млрд или $23,14 за акцию, подсчитал он. Это предполагает потенциал роста на 10,2% выше цены размещения.

Accelerant рассчитывает на оценку, соответствующую соотношению цены к EBITDA на уровне около 20, а по прогнозу на 2026 год — в районе 15 (mid-teens). Такие ориентиры считаются довольно амбициозными, отмечает Smartkarma. Для сравнения, акции Ryan Specialty торгуются с мультипликаторами 20,9 и 17,6 соответственно, передает IFR со ссылкой на данные LSEG.

AM Best, крупнейшее рейтинговое агентство в страховой отрасли, в июне 2025 года подтвердило кредитные рейтинги дочерних предприятий Accelerant в Северной Америке и Европе на уровне A- (Excellent) со стабильным прогнозом. Оценка отражает консолидированную финансовую устойчивость группы, которую AM Best считает очень высокой, а также «адекватные» операционные результаты, ограниченный бизнес-профиль и взвешенный подход к управлению рисками.

_______________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Accelerant до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер ARX.US