IPO Figma: начались торги акциями конкурента Adobe

Предварительные торги акциями разработчика сервиса для дизайна пользовательских интерфейсов Figma, которого за $20 млрд хотел купить Adobe, начались в торговой системе для клиентов Freedom. Бумаги доступны по тикеру FIG.US. Позднее в четверг они появятся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Figma и ее акционеры привлекли на Нью-Йоркской фондовой бирже $1,2 млрд, разместив 36,9 млн акций по $33 за бумагу. По подсчетам Financial Times, это соответствует капитализации примерно в $19,5 млрд на полностью разводненной основе. Рост котировок на старте торгов может поднять оценку до $20 млрд — именно столько предлагал Adobe, пытавшийся купить Figma в 2023 году, отмечает Bloomberg.

Первоначально Figma рассчитывала разместить акции на IPO по цене от $25 до $28 за бумагу. Впоследствии из-за высокого спроса компания подняла ценовой диапазон до $30-32. По словам источников Bloomberg, спрос на акции Figma превысил объем предложения почти в 40 раз, и компания предупредила инвесторов, что ее IPO, скорее всего, пройдет по цене выше заявленного диапазона.

IPO Figma было структурировано скорее как аукцион, чем как классическое размещение, рассказал источник Bloomberg. По его словам, организаторы IPO попросили потенциальных инвесторов указать точное количество акций, которое они хотят купить, и цену, по которой готовы это сделать.

Figma конкурирует с Adobe на рынке софта для дизайнеров, но больше всего известна своими инструментами для разработки пользовательских интерфейсов (UI/UX) — их применяют Netflix, Uber и Google, отмечает The Motley Fool. Сервисами Figma пользуются 95% компаний из списка Fortune 500. Компания произвела революцию в цифровом дизайне, сделав профессиональный продукт не в виде отдельной программы, а как веб-приложение для командной разработки в режиме реального времени, подчеркивает IG.

Figma выходит на биржу как одна из немногих прибыльных SaaS-компаний с высокими темпами роста. В 2024 году Figma увеличила выручку в 1,5 раза, до $749 млн. В первом квартале 2025 года компания сохранила валовую маржу на уровне 91% и получила $44,9 млн чистой прибыли. Такое сочетание стремительного роста и прибыльности выводит Figma в число ведущих SaaS-компаний мира: по интегральному показателю, который суммирует рост и рентабельность, Figma набирает 63 балла — это выше, чем у 95% софтверных фирм на рынке, утверждает IG.

Freedom Broker присвоил акциям Figma рейтинг «Покупать». Целевая цена — $42,9, что дает потенциал роста на 30% к стоимости размещения в ходе IPO, написал аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров. При этом он отмечает сильную зависимость оценки от прогноза выручки и операционной маржи. В случае ускоренного замедления темпов роста или слабого роста маржинальности оценка может значительно снизиться.

Figma вышла на биржу как технологическая платформа с впечатляющими финансовыми показателями, сильным положением на рынке и потенциалом роста в сегменте инструментов для совместной работы на базе ИИ. Ее акции могут быть интересны долгосрочным инвесторам, которые хорошо ориентируются в технологическом секторе и SaaS‑моделях, считает IG. Но есть и риски — Figma не выплачивает дивиденды, а ее акции могут быть волатильными после выхода на биржу. Акции Figma также могут не подойти тем, кто рассчитывает на быструю прибыль, считает IG.

Инвесторы оценивают Figma значительно дороже, чем Adobe: ее коэффициент P/S (цена/выручка) составляет 18–20, тогда как у Adobe — 7–10, несмотря на более широкую линейку продуктов у последней, сообщает специализирующаяся на биржевых прогнозах и анализе акций онлайн-платформа AInvest. Консервативным инвесторам AInvest рекомендует осторожный подход: отслеживать динамику акций Figma после IPO, ее способность расширять продуктовое предложение за счет смежных инструментов (Figma Slides, FigJam) и реакцию на агрессивную ИИ-стратегию Adobe. Более склонным к риску инвесторам AInvest советует рассмотреть покупку небольшой позиции в Figma — в расчете на то, что компания действительно изменит подход к дизайну в эпоху ИИ.

_______________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Figma до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер FIG.US