IPO Shoulder Innovations: cтали доступны акции медтеха с ИИ-решениями для хирургии

Акции медицинской компании Shoulder Innovations, разрабатывающей импланты для операций на плечевых суставах, стали доступны 31 июля в торговой системе для клиентов Freedom. Бумаги размещены под тикером SI. На Нью-Йоркской фондовой бирже они появятся через несколько часов. 

Shoulder Innovations привлекла $75 млн в ходе IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже, разместив 5 млн акций по $15 за штуку. Это существенно ниже заявленного ценового диапазона — изначального компания рассчитывала на $19–21 за бумагу. При такой цене листинга рынок оценил ее менее чем в $300 млн. 

Организаторами IPO выступили Morgan Stanley, Goldman Sachs, Piper Sandler и Jefferies. 

Привлеченные средства компания планирует направить на масштабирование коммерческой деятельности, а также закупку дополнительных хирургических наборов для увеличения числа операций и географической экспансии, говорится в проспекте. Кроме того, финансирование нужно для исследований и разработки новых хирургических решений.

Крупнейшим акционером Shoulder Innovations является венчурный фонд US Venture Partners, который после размещения сохранит долю в 13,5%. Фонды, аффилированные с Fidelity, после конвертации облигаций получат пакет в 12,5%. Нидерландский инвестор в сфере здравоохранения Glide Healthcare будет контролировать 11,4%, а Lightstone Ventures — 8,1%, отмечает Bloomberg. 

Основанная в 2009 году компания Shoulder Innovations разрабатывает имплантационные системы InSet для полной замены плечевого сустава, а также для так называемых «реверсных» операций в случаях повреждения вращающих мышц плеча. Кроме того, она предлагает программное обеспечение с поддержкой искусственного интеллекта для хирургического планирования — ProVoyance. Оно преобразует КТ-снимки в трехмерные модели костей, побъясняет FierceBiotech.

По оценке компании, ее технология обеспечивает более прочное соединение с костью и снижает риск расшатывания импланта — это одна из ключевых причин неудачных операций по замене плеча, уточняет портал. В планах также разработка линейки имплантов для повторных операций, переломов и пациентов с аллергией на металл.

Согласно проспекту Shoulder Innovations, выручка компании за первые шесть месяцев 2025 года составила $21 млн против $15,4 млн годом ранее. Ожидаемый чистый убыток — $24 млн при $7,8 млн в прошлом году. Рост расходов связан с расширением команды и переоценкой финансовых обязательств.

В первом квартале 2025 года компания зафиксировала убыток $4,6 млн при выручке $10,1 млн.

По подсчетам Shoulder Innovations, объем рынка операций по замене плечевого сустава в США составляет около $1,7 млрд — это примерно 250 тысяч хирургических вмешательств в год. Компания ожидает, что до 2029 года их число будет расти на 11% ежегодно. Адресный рынок она оценивает более чем в $2,8 млрд.

Shoulder Innovations, как и многие быстрорастущие медтехкомпании, сталкивается с рядом серьезных рисков — среди них убытки, накопленные отрицательные финансовые результаты и высокая конкуренция со стороны крупных игроков ортопедического рынка, говорит консультант IPO Prophet Эрик Фридман. 

Дополнительное давление оказывают изменения в системе возмещения медицинских расходов и ценовая конкуренция в США. Тем не менее компания демонстрирует высокие темпы роста выручки и маржинальности, активно готовится к масштабированию бизнеса и рассматривается как потенциальный участник сделок слияний и поглощений — как в роли покупателя, так и в качестве цели для крупных корпораций, уточняет аналитик. 

Согласно прогнозу Алема Бектемирова из Freedom Broker, выручка Shoulder Innovations вырастет с $32 млн в 2024 году до $409 млн к 2034-му. Он также обращает внимание на высокую конкуренцию в сегменте — в том числе со стороны таких гигантов, как Johnson & Johnson. 

По мнению Бектемирова, целевая цена акций Shoulder Innovations составляет $27,1, это предполагает потенциал роста более чем на 80% к уровню размещения.

Выход Shoulder Innovations на рынок дополняет череду крупных медтех-IPO в 2025 году, подчеркивает FierceBotech. В июне Caris Life Sciences, использующая ИИ для изучения ДНК и создания индивидуальных планов лечения рака, привлекла в ходе листинга $494 млн, разместив акции выше заявленного диапазона. Сейчас они торгуются примерно на 40% выше цены листинга.

В июле Carlsmed, поставляющая оборудование и ПО на базе ИИ для операций на позвоночнике, заработала на первичном размещении $100,5 млн. На премаркете 31 июля ее котировки выросли на 3%, но относительно цены IPO бумаги не подорожали.

Кроме того, заявку на листинг в середине июля подала Heartflow — разработчик ИИ-диагностики сердечно-сосудистых заболеваний.

_______________________

Клиенты Freedom Broker смогут торговать акциями Shoulder Innovations до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер SI.