Июнь может стать худшим месяцем для акций Microsoft с 2000 года

Акции Microsoft упали в июне на 21,6%, приблизившись к худшему месячному результату с 2000 года. Это падение отражает более широкий отток капитала из акций группы компаний «Великолепной семерки» (Magnificent Seven) и фиксацию прибыли инвесторами на фоне масштабных расходов бигтехов на ИИ, пишет MarketWatch. Дополнительное давление на котировки Microsoft в четверг оказали новости о повышении цен на игровые консоли Xbox из-за удорожания компонентов.

По итогам торгов 25 июня акции Microsoft снизились на 3,5% на фоне заявления компании о повышении цен на игровые консоли Xbox. Таким образом, начиная с 1 августа, стоимость консолей Xbox Series S с объемом памяти 512 ГБ вырастет на $100 и составит около $500, в то время как модели на 1 ТБ подорожают на $150. Цена на базовую версию Xbox Series X теперь будет начинаться примерно с $750. «В октябре прошлого года мы увеличили стоимость консолей Xbox в США на $20—$70», — заявила компания в своем блоге. «Мы надеялись, что еще одно повышение цен не потребуется <...> [Но] цены на накопители и оперативную память для консолей выросли более чем в 2,5 раза», — заметили в Microsoft. Теперь в компании ожидают «очередного удвоения» стоимости комплектующих к осени 2027 года.

На этом фоне в четверг по динамике с начала месяца акции Microsoft опустились на 485-е место из 503-х в индексе S&P 500, следует из данных Dow Jones Market Data. Кроме того, акции Microsoft в июне показывают самый слабый результат среди «Великолепной семерки», указывает MarketWatch, подчеркивая однако, что в минусе в этом месяце находятся все семь ведущих технологических гигантов.

Падение акций Microsoft с начала года составляет 27%. При этом на премаркете пятницы они демонстрируют рост — на 1%.

Аналитик Benchmark Company И Фу Ли считает, что давление на акции Microsoft связано с общей слабостью технологического сектора. По его словам, на рынке наблюдается тенденция к фиксации прибыли, поскольку инвесторы пытаются осмыслить масштабы и сроки окупаемости возросших расходов бигтехов на искусственный интеллект. Только Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft в текущем году планируют суммарно направить на развитие своих ИИ-проектов около $700 млрд, напоминает MarketWatch.

В то же время Ли подчеркнул, что Microsoft имеет «устойчивый положительный свободный денежный поток». Это подтверждает, что компания «работает на долгосрочную перспективу», а не просто реагирует на краткосрочный спрос. Стратег отметил, что Microsoft остается одним из «наиболее качественных способов» инвестирования в сферу ИИ, и рассматривает текущее падение акций как хорошую возможность для покупок.

«Однако в случае с Microsoft есть дополнительный фактор», — указал в свою очередь аналитик Baptista Research Ишан Маджумдар. «Поскольку прогноз Microsoft по капитальным затратам на 2026 финансовый год приближается к $190 млрд (рост более чем на 60% в годовом исчислении), а свободный денежный поток снизился примерно на 10%, рынок переоценивает акции: из компании со стабильно растущим денежным потоком она превращается в историю с фокусом на тяжелую инфраструктуру», — объяснил он (цитата по MarketWatch).

Аналитик Baptista добавил, что инвесторы, которые держали позиции в Microsoft, считая ее источником стабильного свободного денежного потока, теперь «вынуждены обеспечивать цикл высокой капиталоемкости, на который они не подписывались».

При этом Маджумдар согласился с Ли в том, что фундаментальные показатели бизнеса Microsoft остаются неизменными. «При форвардном мультипликаторе P/E на уровне около 22x по сравнению со средним показателем по сектору в 32x, разрыв в оценке сложно игнорировать», — отметил он, заключив, что текущая распродажа выглядит скорее как «переоценка пути к получению прибыли, нежели как приговор самому бизнесу» бигтеха (цитата по MarketWatch).

Консенсус-прогноз Уолл-стрит также подтверждает оптимизм экспертов. Подавляющее большинство аналитиков Уолл-стрит — 59 — сохраняют рекомендацию «Покупать» (Buy и Overweight) по акциям Microsoft, трое рекомендуют «держать» (Hold). При этом оценки «ниже рынка» (Underweight) и «продавать» (Sell) полностью отсутствуют.