Куда вложить $10 000, когда идет война? Три идеи на март

Весна началась для рынков по всему миру с падения из-за войны на Ближнем Востоке. Снижались даже акции оборонных компаний. Oninvest незадолго до начала военной операции США и Израиля против Ирана спросил портфельного управляющего Halyk Finance Игоря Савченко — куда вложить $10 000 в марте. В списке вечных ценностей по его мнению: батарейки, медь и кибербезопасность. 

Китайская CATL  — мировой лидер по производству литий-ионных батарей с долей рынка около 38%. Компания поставляет батареи практически всем крупным автопроизводителям электромобилей — от BMW и Mercedes до Ford и Porsche (за исключением отдельных вертикально интегрированных игроков вроде BYD).  Совсем недавно, 2 февраля CATL представила автомобильный аккумулятор расчитанный на более чем  1 000 000 миль пробега, который может перезаряжаться за 12 минут, а долговечность и быстрая зарядка — два самых больших препятствия для массового перехода на электротранспорт, по словам экспертов.

Игорь Савченко обращает внимание на эту компанию по трем  причинам. Во-первых, проникновение электротранспорта  продолжает увеличиваться, особенно благодаря доступным китайским моделям, более четверти новых покупаемых автомобилей в мире в 2026 году будут электрическими, предполагают эксперты. Во-вторых, CATL производит накопители энергии для солнечных батарей:

В-третьих, помимо классических литий-ионных решений, CATL развивает батареи с использованием кобальта, и натрий-ионные батареи, которые потенциально дешевле и менее зависимы от редких металлов. Если технология натрий-ионных батарей получит широкое применение, это может стать дополнительным драйвером роста.

«CATL — китайская компания, что автоматически добавляет политический риск», — обращает внимание Савченко. Речь идет о  возможных тарифах, регуляторных ограничениях и санкционных механизмах, которые могут повлиять на бизнес даже при сильных фундаментальных показателях. Кроме того, в Китае государство активно участвует в стратегических отраслях, а значит правила игры могут меняться быстрее, чем на западных рынках. Все это не отменяет инвестиционную привлекательность компании, но повышает волатильность и требует осторожного распределения долей в портфеле. Однако, в США компания использует лицензионную модель: продает лицензии на технологию, получая роялти, без значительных капитальных затрат, что снижает операционные и тарифные риски. Так, сейчас у CATL есть лицензионное соглашение с Ford, хотя оно и вызывает опасения у американских властей.

На закрытии 4 марта акции CATL в Гонконге снизились на 1,6% на фоне общего падения азиатских торговых площадок. С начала года бумаги упали на 5,2%.

Freeport-McMoRan — один из крупнейших производителей меди в мире. Примерно 80% бизнеса приходится на медь, около 20% на золото, а один из ключевых активов — рудник Grasberg в Индонезии.

Сейчас рынок меди находится в фазе структурного дефицита: новые месторождения сложно обнаружить, строительство шахт занимает годы, инвестиции в разведку были недостаточными в предыдущие циклы, спрос растет ускоренными темпами.

Аналитики S&P предсказывают 50% рост спроса меди к 2040 году.

По мнению Савченко, даже если цены временно корректируются вместе с общим рынком, фундаментальный баланс остается в пользу роста. Он считает, что формируется новый «металлический суперцикл», и в горизонте 12 месяцев медь может продолжить движение вверх. 

На закрытии 3 марта на торгах в Нью-Йорке акции упали на 3,98% на фоне общего обвала американских рынков из-за войны на Ближнем Востоке. На премаркете 4 марта бумаги прибавляли около 2%. С начала года акции выросли на 29%.

Последние месяцы рынок софта переживает распродажу. Причиной тому  стремительное развитие ИИ и опасения, что новые модели автоматизируют работу целых отраслей: от юридических услуг до бухгалтерии. Инвесторы массово снижали позиции в технологическом секторе, иногда без глубокого анализа — падали даже компании, косвенно связанные с темой.

Игорь Савченко считает, что рынок переоценил риски для софта, но недооценил новый спрос на безопасность:

Компания Palo Alto Networks  не только защищает облачные решения, работает в сегменте корпоративной безопасности, развивает защиту endpoint-устройств, но и  активно покупает новые технологии. Недавно Palo Alto Networks договорилась приобрести израильский стартап Koi примерно за $400 млн, интегрировав ее технологии в свою платформу защиты, чтобы закрыть пробелы в безопасности, которые создают автономные ИИ-агенты и инструменты, о сделке было объявлено 17 февраля.

С начала года акции компании просели более чем на 15% после слабого прогноза по прибыли, что, по мнению Савченко, создает хорошую точку входа. Хотя остаются риски в виде высокой конкуренции — в том числе со стороны Cloudflare и других игроков — и волатильности технологического сектора. На закрытии 3 марта в Нью-Йорке акции выросли почти на 4% несмотря на масштабное падение на Уолл-стрит.

Портфельный управляющий Halyk Finance предлагает выделить  40% на Freeport-McMoRan (медь), это более «осязаемый» актив на фоне политической и рыночной турбулентности, по 30% на CATL, и Palo Alto Networks. По уровню уверенности идеи сопоставимы, однако более высокая доля меди объясняется текущим дефицитом предложения и защитным характером сырьевого актива.

Такое сочетание дает диверсификацию и по географии (Китай / США), и по типу активов (сырье / технологии) и по драйверам роста.

Не является инвестиционной рекомендацией.