Люксовые компании ждет «резкий разворот» в случае деэскалации в Иране — Deutsche Bank

Deutsche Bank допустил быстрое восстановление европейского люксового сектора в случае ослабления конфликта на Ближнем Востоке, пишет CNBC. Банк уверен, что текущая просадка носит временный характер и отражает скорее внешние шоки, чем фундаментальное ухудшение бизнеса компаний.

Акции крупнейших европейских люксовых компаний, включая LVMH — владельца брендов Louis Vuitton и Dior, Kering, включающий Gucci и Saint Laurent, Richemont, которому принадлежит Cartier и Van Cleef & Arpels, а также Hermès, известный сумками Birkin и Kelly, подешевели на 10–20% с начала войны США и Израиля против Ирана. Однако эта динамика носит временный характер, и акции могут показать «резкий разворот» при улучшении макроэкономической ситуации, считают аналитики Deutsche Bank. Их мнение приводит CNBC. 

В результате падения рыночная капитализация этих производителей предметов роскоши сократилась примерно на $100 млрд, указывает телеканал. В банке при этом считают происходящее «циклической переоценкой вниз» и ожидают восстановления оценок сектора.

Хотя на Ближний Восток приходится лишь около 6% мировых продаж люксовых товаров, регион оставался одним из немногих источников роста для сектора, который в целом испытывает трудности, отмечает CNBC. 

Deutsche Bank ухудшил прогнозы по прибыли luxury-сегмента в первом квартале: теперь он ожидает рост на 3% вместо прежних 6%. Инвесторы изначально рассчитывали на постепенное восстановление сектора после слабых продаж в период Лунного Нового года — ключевого сезона потребления в Китае, отметили аналитики. Однако эти надежды были «решительно подорваны» затянувшимся конфликтом на Ближнем Востоке и сохраняющимся замедлением в экономиках Китая и США. 

Тем не менее, Deutsche Bank сохраняет оптимизм. «Сроки остаются неопределенными, но мы ожидаем возвращения к прежней траектории роста за счет спроса со стороны потребителей в США и Китае», — написали аналитики.

Deutsche Bank понизил целевую цену по акциям LVMH c €705 до €620, подтвердив рекомендацию покупать эти бумаги. Новый таргет предполагает рост котировок на 32% относительно последнего закрытия. Также банк ухудшил таргеты по Burberry, Hermès, Moncler и Kering на 2–5%, передает CNBC.

«Мы отдаем предпочтение Hermès благодаря более устойчивому профилю, Burberry — на фоне уже проявляющегося разворота бизнеса, Richemont — за опережающие темпы роста выручки, а LVMH — как ключевой ставке на восстановление сектора, чувствительной к макрофакторам», — отметили аналитики во главе с Адамом Кокрейном.

На прошлой неделе аналитики Barclays заявили, что LVMH может столкнуться с негативным эффектом, эквивалентным трем неделям недополученных продаж от туристов на Ближнем Востоке, на фоне продолжающейся войны. Они тоже предупредили о «сложном квартале» для компании. Аналогичная ситуация в целом касается и конкурентов — Richemon и Hermès, отметили в Barclays.

— Бумаги LVMH на торгах 2 апреля прибавили 0,5%, с начала года они потеряли около 27%. Консенсус аналитиков по акциям компании выглядит сдержанно позитивным: 15 экспертов из 27-ми рекомендуют покупать эти бумаги, 11 — занимают нейтральную позицию. Лишь один аналитик советует продавать акции.

— Акции Kering выросли на 1,6%, с начала года они в минусе на 11,8%. По бумагам этой компании мнения аналитиков преимущественно нейтральные: большинство — 14 экспертов из 24-х — рекомендуют держать бумаги. Покупку советуют шестеро, продажу — четверо.

— Котировки Richemont на торгах 2 апреля упали на 0,1%, с начала года капитализация компании сократилась на 17%. Консенсус по акциям компании «бычий»: 16 аналитиков из 26 рекомендуют их к покупке. Еще 10 советуют удерживать позиции. «Медвежьих» рейтингов у Richemont нет. 

— Бумаги Hermès прибавили 1,8% в четверг, а с начала года — 21,4%. 13 аналитиков из 22-х советуют покупать их, восемь аналитиков придерживаются нейтральной позиции. Лишь один предлагает продать акции люксового игрока.