Маск зарезервирует для индивидуальных инвесторов акции SpaceX почти на $20 млрд — FT

Илон Маск намерен отдать розничным инвесторам до четверти размещения SpaceX объемом $75 млрд, пишет Financial Times со ссылкой на людей, знакомых с подготовкой сделки. Таким образом, при размещении розничным инвесторам могут достаться акции SpaceX почти на $20 млрд. По словам источников газеты, миллиардер хочет с самого начала отвести мелким акционерам одно из ключевых мест в структуре владения самой дорогой аэрокосмической компанией мира.

Итоговая доля розничных инвесторов еще не определена и будет частично зависеть от спроса. Для крупных IPO такая квота обычно намного ниже: индивидуальные покупатели исторически получали 5–10% предлагаемых акций. «Философия Илона полностью строится на обеспечении доступа для широкого круга инвесторов, поэтому он хочет привлечь розницу», — сказал один из источников FT. Новый сайт IPO SpaceX, запущенный 4 июня, называет участие индивидуальных инвесторов «важным» и направляет их к брокерам, где можно подать заявку на акции. Те, в свою очередь, будут ежедневно передавать андеррайтерам SpaceX данные о спросе.

В Tesla Маск тоже уделяет особое внимание индивидуальным инвесторам: на конфколлах он первым делом отвечает на их вопросы, что нетипично для руководителей крупнейших публичных компаний. Такое внимание позволило сформировать необычайно лояльную аудиторию, пишет FT: отношение рыночной цены Tesla к генерируемой прибыли — одно из самых высоких среди «голубых фишек» Уолл-стрит.

Один управляющий небольшим хедж-фондом сказал британской газете, что институциональные игроки обычно относится к частным инвесторам пренебрежительно: «Розницу остальная часть рынка считает мусором, есть предположение, что они купят [акции] по любой цене». При этом сам он признался, что тоже планирует купить акции SpaceX — и продать их на волне пассивного спроса, когда компанию начнут включать в крупные индексы.

SpaceX сделала необычный шаг и прямо указала в проспекте своего IPO пять онлайн-брокеров, через которых будут распределяться бумаги: Charles Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi Technologies и E*Trade от Morgan Stanley. Fidelity, традиционно требовавший наличия не менее $100 000 на счете для участия в IPO, снизил порог входа до $2000. В компании отметили, что ожидают «значительного» спроса: клиенты могут подать заявку на покупку от одной до 1 млн акций. Schwab требует, чтобы баланс брокерского счета составлял не менее $100 000. При этом Robinhood, SoFi и E*Trade вообще не назвали минимальную сумму, указывает Forbes.

Пока неясно, какой объем бумаг будет распределен через каждую из платформ. В Fidelity пояснили, что объем заявки инвестора не будет играть роли при аллокации акций, гарантируется лишь то, что участники размещения не получат больше бумаг, чем запрашивали. SoFi и Robinhood предупредили, что могут урезать объем распределяемых бумаг или полностью отказать в исполнении заявок тем клиентам, которые ранее участвовали в IPO и избавлялись от акций в первый месяц после размещения, пишет Forbes.

SpaceX добавила в проспект предупреждение: широкое участие розничных инвесторов может усилить колебания котировок. Аналитики Morningstar заявили в начале этой недели, что текущая внебиржевая оценка SpaceX в $1,5 трлн завышена вдвое, а терпеливые инвесторы смогут купить ее акции «на более привлекательных уровнях» через несколько месяцев после IPO. Инвестор Майкл Бьюрри, известный по фильму «Игра на понижение», написал, что в проспекте листинга SpaceX нет «ничего», что подтверждало бы оценку компании в $1 трлн, «не говоря уже о $2 трлн».

Франко Гранда из PitchBook предупреждал, что акции SpaceX могут торговаться как Tesla «на стероидах» — ее котировки известны высокой волатильностью. Профессор финансов Университета Флориды Джей Риттер говорил Forbes, что на котировки SpaceX, вероятно, будет влиять «эффект Илона Маска»: он подогреет спрос на этапе IPO, но в долгосрочной перспективе добавит неопределенности, связанной с фигурой основателя.