Micron почти утроил выручку, но акции резко подешевели после отчета. Что не так?

Выручка производителя чипов памяти Micron Technology в прошлом квартале почти утроилась, превзойдя прогнозы аналитиков. Однако чипмейкер предупредил, что ему придется существенно увеличить расходы на производство, чтобы удовлетворить стремительно растущий спрос. Это несколько затмило в целом оптимистичный прогноз компании на текущий квартал, отмечает Bloomberg. На постмаркете после публикации отчетности акции Micron дешевели более чем на 5%.

Выручка Micron во втором финансовом квартале 2026 финансового года, закончившемся 26 февраля, выросла по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года на 196% — до $23,86 млрд. Аналитики, по данным LSEG, ожидали $20,07 млрд, пишет CNBC. Скорректированная прибыль на акцию составила $12,2 против ожидаемых $9,31.

Micron сообщил о колоссальном спросе на чипы памяти из-за ИИ-бума. Чтобы удовлетворить этот потребности рынка, чипмейкеру необходимо расширять производство. В связи с этим, капитальные затраты в текущем финансовом году, который завершится в августе, превысят $25 млрд, сообщила компания. Аналитики ожидали $22,4 млрд, пишет Bloomberg. Также Micron добавил, что в 2027 финансовом году расходы вырастут более чем на $10 млрд по сравнению с текущим годом.

Выручка Micron в текущем квартале, по мнению компании, составит около $33,5 млрд — на 40% больше, чем в прошлом. Средний прогноз аналитиков был на уровне $23,7 млрд, пишет Bloomberg.

Несмотря на ожидаемый рост выручки, инвесторы восприняли отчет сдержанно: акции на постмаркете в среду дешевели более чем на 5%. На основных торгах 18 марта, до публикации отчета, они установили новый рекорд за все время обращения на бирже, хотя по итогам дня прибавили незначительные 0,01%.

Цены на компьютерную память стремительно растут из-за дефицита, вызванного спросом со стороны ИИ-сектора. Память критически важна для передачи данных при обучении и работе моделей искусственного интеллекта. Это заставило производителей перераспределять мощности в пользу более маржинальных заказов, что сократило предложение других типов памяти и привело к скачку цен.

Выручка Micron в сегменте памяти для облачных вычислений выросла более чем на 160% — до $7,75 млрд. Сегмент мобильных устройств и ПК показал еще более сильную динамику — рост на 244%, до $7,71 млрд.

Акции Micron подорожали на 62% с начала года к моменту публикации отчета, став лучшими по динамике в индексе полупроводников Philadelphia Semiconductor Index.

Micron и другие производители памяти выигрывают от беспрецедентного расширения инфраструктуры дата-центров. Рынок фактически контролируют три игрока — Micron, Samsung Electronics и SK Hynix, и ожидается, что спрос останется высоким в течение многих лет, подчеркивает Bloomberg. По словам главы SK Group Чхве Тхэ Вона, глобальный дефицит может сохраняться еще 4–5 лет из-за структурных ограничений в производстве полупроводников, пишет агентство.

Micron строит два крупных производственных комплекса в Айдахо и Нью-Йорке для расширения мощностей в США. Начало производства на площадке в Айдахо ожидается к середине 2027 года, а выпуск кремниевых пластин в Нью-Йорке — во второй половине 2028 года, пишет CNBC.

Большинство на Уолл-стрит рекомендуют покупать акции Micron: у них 44 рейтинга Buy и Overweight против четырех Hold (совет держать) и двух Sell (продавать), показывает MarketWatch.

При этом средняя целевая цена в $443,67 на 4% ниже текущей.