Morgan Stanley вновь повысил прогноз по акциям Китая — в этот раз из-за роста прибыли

Morgan Stanley улучшил прогноз по китайскому рынку акций, сославшись на рост прибыли компаний и более привлекательные оценки. Один из крупнейших инвестиционных банков США порекомендовал инвесторам делать ставку на акции в материковом Китае и покупать качественные бумаги на спаде. HSBC днем ранее посоветовал продавать американские акции.

Morgan Stanley повысил прогноз по фондовому рынку Китая. На этот раз причиной стали улучшение корпоративной отчетности и потенциал для переоценки бумаг, пишет Bloomberg. Банк поднял целевые значения всех ключевых китайских индексов — Hang Seng, Hang Seng China Enterprises, MSCI China и CSI 300 — и ожидает роста каждого из них более чем на 8%.

Повышение рейтинга произошло спустя всего месяц после того, как Morgan Stanley отказался от «медвежьей» позиции по китайскому рынку и вслед за другими инвестбанками допустил начало устойчивого ралли — в том числе на фоне технологических достижений китайских компаний в сфере искусственного интеллекта.

«MSCI China, наконец, движется в правильном направлении — ожидается первое превышение прогнозов по прибыли после 13 кварталов подряд с негативными результатами, а снижение ожиданий по прибыли приближается к развороту тренда», — цитирует Bloomberg опубликованную 25 марта записку аналитиков Morgan Stanley. По их словам, сейчас «Китай заслуживает оценки на уровне MSCI Emerging Markets (индекс оценки эффективности инвестиций в развивающиеся рынки. — Oninvest), без прежнего многолетнего дисконта».

По данным Morgan Stanley, прибыль за четвертый квартал по индексу MSCI China демонстрирует «уверенное превышение прогнозов на 8%» как по числу компаний, так и по совокупной средневзвешенной прибыли — впервые за 3,5 года. Это второй по силе результат среди основных глобальных фондовых рынков после Японии, добавили стратеги. В китайском портфеле Morgan Stanley порекомендовал отдавать предпочтение А-акциям — бумагам компаний, торгующимся в юанях на материковых биржах Китая в Шанхае и Шэньчжэне. Международным инвесторам банк посоветовал покупать качественные китайские акции на просадках.

Индекс MSCI China с начала 2025 года прибавил 16% при том, что глобальный фондовый рынок вырос всего на 1%. Это сигнал, что китайский рынок выходит из многолетней фазы отставания от глобальных аналогов. Одну из ведущих ролей в этом процессе сыграли технологические акции — благодаря ажиотажу вокруг чат-бота DeepSeek и смягчению тона высказываний председателя КНР Си Цзиньпина в адрес лидеров отрасли, напоминает Bloomberg. На этом фоне дисконт MSCI China к MSCI Emerging Markets сократился с 15% в начале 2025 года до 6%, подсчитало агентство.

Расписки китайского интернет-гиганта Alibaba в Нью-Йорке с начала 2025 года подорожали на 57%. Бумаги PDD Holdings, еще одного лидера китайской онлайн-торговли, прибавили в Нью-Йорке с начала января почти 30%, а расписки JD.com — без малого 20%.

В то же время британский инвестбанк HSBC второй раз за месяц снизил рейтинг акций США — теперь с нейтрального до Underweight («ниже рынка», соответствует рекомендации продавать акции). Снижение рейтинга банк объяснил тем, что политика администрации Дональда Трампа ухудшила деловые и потребительские настроения в крупнейшей экономике мира, а связанная с таможенными войнами неопределенность никуда не денется в ближайшее время. Но на более отдаленном горизонте — не недель, а месяцев — HSBC по-прежнему уверен в позитивных перспективах акций США.