Не только гиганты ВПК: какие small-caps выигрывают от оборонных программ Израиля

Эскалация между Израилем и Ираном стала точкой, в которой спрос на оборонные и программные решения для современных операций растет быстрее, чем успевают адаптироваться цепочки поставок. На израильском рынке это заметно усилило интерес к оборонным и технологическим компаниям: в понедельник, 2 марта, основной индекс Тель-Авивской фондовой биржи TA-125 в моменте прибавлял около 6%. По итогам торгов 3 марта, индекс закрылся ростом на 4,75%.

Существенную роль играют и структурные факторы — бюджетная политика и экспорт. В проекте бюджета на 2026 год оборонные расходы утверждены на уровне 112 млрд шекелей (около $34 млрд), по сравнению со 110 млрд шекелей в 2025-м, что подтверждает высокий темп программ модернизации и закупок. Экспорт израильской оборонной продукции обновил максимум: по данным Министерство обороны Израиля, в 2024 году он превысил $14,7 млрд, увеличившись на 13% год к году. В такой среде небольшие и средние компании, поставляющие специализированные компоненты — от камер и защищенной связи до электроники и программных решений для противодействия дронам, — могут расти быстрее сектора в целом.

Мы выбрали восемь израильских small-caps — всех их объединяет фокус на ключевых сегментах оборонных технологии: системах наблюдения, защищенной связи, боеприпасах и решениях для противодействия беспилотникам. Инвестиционная логика здесь связана не столько с текущей напряженностью, сколько с тем, как быстро страны адаптируют новые потребности и переводят их в реальные закупки и долгосрочные контракты. 

Позитивный сценарий зависит от трех факторов: сохранения высоких оборонных бюджетов, способности компаний масштабировать производство без сбоев и отсутствия существенных регуляторных или экспортных ограничений. 

Такой портфель относится к более рискованным: возможна повышенная волатильность на новостях и заметный разрыв между ожиданиями и фактическими результатами. Он подойдет инвесторам, готовым к колебаниям: важно понимать, что геополитическая повестка может как ускорять рост, так и резко его замедлять.

NextVision Stabilized Systems — производит микростабилизированные камеры и оптические системы для беспилотников и наземных платформ, используемые для разведки и передачи высокоточных данных. В январе 2026 года она сообщила о крупном заказе на $60 млн с поставками до конца 2029 года. 

Ключевой драйвер на горизонте 6–12 месяцев — ускоренное расширение парка БПЛА и модернизация существующих систем наблюдения, где такие модули нередко становятся узким местом в цепочках поставок. Основные риски связаны с высокой оценкой и чувствительностью к темпу поступления новых заказов: любое замедление после пика закупок может быстро отразиться на ожиданиях инвесторов. С начала года акции NextVision прибавили около 87%, в понедельник, 2 марта акции выросли на 15,3%. Jefferies и Freedom Broker сохраняют рекомендации «покупать», однако их целевые цены — 285 и 183 шекеля соответственно — уже ниже текущей стоимости около 394 шекелей.

Холдинг Aryt Industries работает в сегменте электронных взрывателей и компонентов боеприпасов через дочернюю структуру Reshef Technologies. Ключевым драйвером остается сохранение повышенного уровня производства и пополнение складов, включая экспортные поставки, на фоне рисков, связанных с ракетными и дроновыми угрозами. Reshef является основным поставщиком этих взрывателей для Армии обороны Израиля (ЦАХАЛ).

Рынок воспринимает компанию как одного из бенефициаров боеприпасного цикла, однако акции остаются чувствительными к новостному фону и регуляторным сигналам. Существенный риск связан с вопросами корпоративного управления: в феврале 2026 года регулятор сообщил о действиях в рамках проверки по подозрениям в инсайдерской торговле. С начала года бумаги Aryt Industries прибавили около 38%. Покрытие со стороны аналитиков на данный момент отсутствует.

Gilat Satellite Networks поставляет оборудование и комплексные решения спутниковой связи для гражданских и оборонных задач — от мобильных терминалов до сетевой инфраструктуры. Компания обладает глубокой экспертизой в «наземном сегменте» спутниковой связи и готовых end-to-end решениях для мобильных клиентов, включая оборону и авиацию. Компания указывает на рост спроса со стороны оборонных заказчиков, авиационной связи и многоорбитных архитектур как на один из основных драйверов роста.

Среди рисков — конкуренция со стороны крупных международных поставщиков и ценовое давление в отдельных проектах. Акции Gilat одновременно обращаются на Nasdaq и TASE, что расширяет базу инвесторов, но повышает чувствительность к глобальному новостному фону. С начала года котировки Gilat в США выросли примерно на 30%. Аналитики Freedom Broker советуют покупать акции Gilat: они считают, что в перспективе двух месяцев котировки компании могут подорожать до $19, что означает рост на 12,4% от цены закрытия торгов 3 марта. Needham сохранил рекомендацию «покупать» с целевой ценой $20. William Blair придерживается рейтинга «выше рынка», не раскрывая целевую цену. 

TAT Technologies работает на стыке авиации и обороны, занимаясь производством узлов и компонентов самолетов, а также ремонтом и обслуживанием ключевых агрегатов. Основной драйвер бизнеса — высокая загрузка авиационной инфраструктуры и рост спроса на сервисное обслуживание техники в условиях повышенных требований к готовности, включая военные и государственные программы.

В августе 2025 года TAT объявила о трехлетнем контракте по обслуживанию платформы Boeing 777 с ожидаемой выручкой около $12 млн, что подтвердило рост присутствия на зарубежных рынках. В январе 2026 года был заключен еще один трехлетний контракт — на обслуживание шасси для крупной американской коммерческой авиакомпании на $14 млн с опцией продления, что дополнительно повышает видимость выручки в сервисном сегменте.

Ключевой риск связан с цикличностью авиационной отрасли: при снижении объемов перевозок и поставок спрос на обслуживание может ослабнуть. При этом компания активно наращивает международное присутствие, прежде всего в США, где сосредоточены ее основные ремонтные мощности. С начала года акции TAT выросли примерно на 25%. Truist, Lake Street и Benchmark сохраняют рекомендацию «покупать» с целевыми ценами в диапазоне $58–61. JonesTrading оценивает акции в $50, Stifel — в $47, тогда как Freedom Broker придерживается рекомендации «держать» с целью $43. Текущая цена акций — около $56,8.

Orbit Technologies разрабатывает системы спутниковой связи для мобильных платформ — авиации, морских судов и наземной техники. Ключевой драйвер на ближайшие недели — соглашение о покупке компании со стороны Kratos Defense & Security Solutions за $356,3 млн, закрытие сделки ожидается к концу марта 2026 года. До финализации таких сделок рынок, как правило, торгует акции вблизи объявленной цены выкупа. В конце февраля 2026 года Kratos Defense & Security Solutions объявила о планах привлечь около $1,2 млрд, часть средств — на покупку Orbit Communications Systems. Это снижает риск срыва сделки из-за финансирования, однако ключевая неопределенность по-прежнему связана со сроками закрытия и регуляторными согласованиями.

Сделка с участием американского оборонного подрядчика подчеркивает стратегическую ценность нишевых технологий спутниковой связи. С начала года акции Orbit выросли примерно на 2,4%. Аналитического покрытия нет.

Mobilicom разрабатывает защищенные системы связи и управления для беспилотников и наземной робототехники, устойчивые к помехам. В феврале 2026 года компания сообщила о победе в конкурсе на интеграцию своих решений в новую разведывательную платформу БПЛА и о первом заказе от израильского производителя с перспективой развертывания в Индии. Основной драйвер — массовое внедрение дронов и рост требований к киберзащите и надежности связи.

Ключевые риски — небольшой масштаб бизнеса и возможная потребность в дополнительном финансировании, что для бумаги на Nasdaq может означать размывание доли. С начала года акции Mobilicom снизились на 5%, при этом за последние 12 месяцев они подорожали примерно на 144%. Litchfield Hills Research сохраняет рекомендацию «покупать» с целевой ценой около $12 против текущей стоимости примерно $5,9, что подразумевает потенциал роста в два раза, но и повышенный риск. У компании два рейтинга от аналитиков и оба Buy (“покупать”).

Axon Vision разрабатывает программные модули компьютерного зрения для военных платформ — обнаружение, классификацию и сопровождение целей, включая противодействие БПЛА. В январе 2026 года компания сообщила о заказе от Leonardo DRS на сумму около $350 тыс. для оценочных испытаний систем C-UAS в 2026 году. Ключевой драйвер — переход Axon Vision от пилотных проектов к серийным поставкам: в случае успешных тестов потенциал рынка США существенно выше, чем внутреннего израильского, писало издание The Defence Post.

По данным Globes, Министерство обороны Израиля уже закупало десятки систем EdgeUAV, а в 2025 году Axon Vision сообщала о заказе примерно на $2 млн от израильского оборонного заказчика. Основной риск — коммерциализация: при сильной технологии цикл военных закупок остается длительным, а конкуренция высокой. С начала года акции выросли на 41%, а за последние три месяца — взлетели более чем на 100%. Аналитического покрытия нет.

ParaZero Technologies начинала как разработчик систем безопасного приземления дронов, а сегодня делает ставку на DefendAir — решения против беспилотников для силовых структур. В феврале 2026 года компания сообщила о дополнительном заказе на DefendAir от второго подразделения в израильской оборонной структуре, что стало важным сигналом повторяемого спроса, писал Business Insider.

Потенциальным драйвером роста остается расширение противодроновой обороны в Израиле и Европе. Ключевые риски — микро-капитализация и высокая волатильность: любые паузы в заказах быстро отражаются в котировках. С начала года акции ParaZero выросли почти на 65%, только в понедельник, 2 марта прибавили еще около 12%. Аналитического покрытия нет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.