Новое IPO: стали доступны акции «криптобанка будущего» Figure

Акции компании Figure Technology Solutions, управляющей платформой потребительского кредитования на основе блокчейна, стали доступны для инвесторов в торговой системе для клиентов Freedom. Позднее в четверг бумаги появятся на бирже Nasdaq под тикером FIGR.US. Компания после листинга сменила название: ранее она называлась FT Intermediate.

Figure, использующая технологию блокчейн для предоставления услуг в сфере кредитования, трейдинга и инвестиций, успешно привлекла $787,5 млн в результате IPO. Компания разместила 31,5 млн акций по цене 25 долларов за каждую, что оказалось сильно выше ранее заявленного — и уже повышенного в сравнении с первоначальным — ценового диапазона в $20–22. Таким образом, по итогам IPO Figure была оценена в $5,29 млрд.

Организаторами сделки выступили Goldman Sachs, Jefferies и BofA Securities, а также Societe Generale, Keefe, Bruyette & Woods (A Stifel Company) и Mizuho. Во вторник, 9 сентября, компания увеличила объем предложения с 26 млн акций до 31,5 млн.

Заявка на IPO была подана в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 18 августа. Среди ключевых целей размещения компания назвала увеличение капитализации, повышение финансовой гибкости, формирование публичного рынка для акций класса A и увеличение узнаваемости своей кредитной экосистемы.

Привлеченные средства планируется направить на корпоративные нужды, включая оборотный капитал, операционные расходы и капитальные вложения. Также компания допускает возможность инвестиций или приобретений в области бизнеса, продуктов и технологий, однако на текущий момент каких-либо конкретных соглашений не заключено.

После листинга капитал компании будет состоять из акций двух классов: бумаги класса A дадут владельцам по одному голосу, а бумаги класса B — по десять.

Figure Technology Solutions была создана в 2018 году, в число сооснователей вошел Майк Кэгни — один из создателей необанка SoFi Technologies Inc. Как отмечает MarketWatch, в 2021 году в ходе раунда венчурного финансирования Figure была оценена в $3,2 млрд. В 2024 году пост гендиректора занял Майкл Танненбаум

Компания специализируется на кредитных линиях под залог недвижимости (HELOC) и создала свою специальную цифровую систему, которая автоматизирует процесс выдачи кредитов (LOS). Эти продукты до сих пор остаются ключевым источником выручки, пишет Seeking Alpha. Но одновременно они представляют собой и риск: в частности, делают компанию подверженной колебаниям HELOC-рынка, предупредила компания в заявке на IPO.

Figure выдает займы напрямую, но также развивает партнерскую модель: ипотечные кредиторы, сервисные компании, банки, брокеры и кредитные союзы могут использовать ее технологию для самостоятельной выдачи и распределения кредитов.

Постепенно компания создала вертикально интегрированный комплекс блокчейн-решений, обеспечивающих работу маркетплейсов в сферах кредитования, трейдинга и цифровых активов. Самым быстрорастущим направлением стала платформа Democratized Prime — маркетплейс кредитования и заимствования на блокчейне. С момента запуска Figure профинансировала кредиты более чем на $16 млрд и провела транзакции на сумму свыше $50 млрд, говорится в заявке на IPO.

В сфере искусственного интеллекта компания использует технологии OpenAI (создатель ChatGPT) для оценки кредитных заявок и чат-бота на базе Google Gemini для взаимодействия с клиентами.

По итогам шести месяцев, завершившихся 30 июня 2025 года, Figure сообщила о выручке в размере $190,6 млн против $156 млн годом ранее. Чистая прибыль составила $29 млн, скорректированный показатель EBITDA — $83 млн. При этом накопленный убыток составил $292 млн, а собственный капитал акционеров — $404 млн.

Целевая цена аналитиков Freedom по акциям компании в преддверии IPO составила $28,3 за штуку. С учетом реальной цены размещения $25 за акцию, потенциал роста составляет порядка 13%, следует из записки аналитика Freedom Алема Бектемирова (есть у Oninvest). 

По словам эксперта, одним из ключевых рисков для компании остается зависимость от ограниченного круга партнеров. Так, на долю десяти крупнейших пришлось 57% объема кредитования за первые шесть месяцев 2025 года и 52% — по итогам 2024 года. В случае если компания не сможет удерживать или привлекать новых партнеров, это может негативно сказаться на ее будущей выручке.

Кроме того, риски связаны с разработкой новых продуктов. Несмотря на то что компания активно внедряет инновации, часть из них в перспективе может оказаться неуспешной, что также способно оказать давление на бизнес и финансовые результаты, отметил Бектемиров.

Компания увеличивает выручку и делает это с прибылью, однако у нее есть амбициозные и, вероятно, дорогостоящие планы по расширению бизнеса и выходу на новые рынки и направления, что потребует значительных дополнительных инвестиций, написал на Seeking Alpha эксперт по IPO с более чем 25-летним стажем Донован Джонс. Рынок цифрового кредитования велик и, как ожидается, будет быстро расти в ближайшие годы, поэтому Figure пользуется благоприятной динамикой отраслевого роста. Однако поскольку на балансе компании есть криптовалютные активы, она подвержена волатильности, предупредил Джонс.

IPO FT Intermediate продолжает волну криптокомпаний, стремящихся выйти на биржу в условиях дружественной политики администрации CЩА Дональда Трампа по отношению к цифровым активам. Листинг последовал за громким размещением эмитента стейблкоина Circle Internet Group, отмечает CoinTelegraph.

За последние недели в США наблюдается всплеск активности в криптосекторе. Так, биржа Bullish (владелец CoinDesk) 13 августа дебютировала на NYSE, и ее акции взлетели более чем на 200%. Вслед за ней заявку на IPO подала биржа Gemini.

К выходу на рынок также готовятся кастодиан BitGo, эмитент криптовалютных ETF Grayscale, а также биржа Kraken, чье IPO ожидается в 2026 году, отметил CoinTelegraph.

_______________________

Клиенты Freedom Broker смогут торговать акциями Figure до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер FIGR.US.