Nvidia нашла новый способ повысить продажи. Почему это может быть «желтым флагом»?
Чипмейкер выступает гарантом по кредитам для неооблачных провайдеров, помогая им закупать процессоры в обход жестких требований банков
Новая схема помогает неооблачным компаниям получать финансирование на закупки чипов Nvidia, которое они иначе бы не получили / Фото: alexgo.photography / Shutterstock.com
У Nvidia появился новый способ увеличить продажи чипов для искусственного интеллекта. С недавних пор компания начала выступать гарантом по кредитам для небольших специализированных облачных провайдеров, которым трудно получить традиционное финансирование в банках. Такая схема позволит им закупать больше ИИ-чипов, пишет Business Insider.
Как работает новая схема и кому она выгодна
Схема работает как страховой продукт: если клиент неооблачного провайдера, арендующий у него вычислительные мощности для ИИ, перестает платить, Nvidia берет на себя обязательства по погашению долга. Взамен провайдер делится с чипмейкером частью выручки.
Новая схема помогает неооблачным компаниям получать финансирование, которое они иначе бы не получили, а Nvidia позволяет расширить клиентскую базу за пределы крупнейших облачных провайдеров — Amazon, Microsoft и Google, — многие из которых разрабатывают собственные конкурирующие ИИ-чипы.
Кто воспользовался новой программой
Первым публично раскрытым участником программы стал азиатский неооблачный провайдер GMI Cloud. Его основатель и генеральный директор Алекс Йе рассказал Business Insider, что GMI Cloud вел переговоры со стартапом Fireworks AI, который занимается разработкой искусственного интеллекта и хотел арендовать вычислительные мощности на сотни миллионов долларов. Однако банки отказались финансировать закупку необходимых чипов под этот контракт из-за отсутствия у Fireworks инвестиционного рейтинга. В начале года GMI Cloud обратился к Nvidia, и компании начали обсуждать новую модель финансирования. В итоге GMI Cloud стал одной из первых неооблачных компаний в Азии, который ей воспользовался. По сообщению GMI Cloud, он потратит $500 млн на расширение своей инфраструктуры в рамках новой модели.
Помимо GMI Cloud, среди первых участников программы, которую Nvidia объявила в июле, — облачные провайдеры Firmus и Sharon AI, пишет Business Insider. Сооснователь и генеральный директор Sharon AI Джеймс Мэннинг охарактеризовал соглашение как переход от обычных поставок к долгосрочному партнерству.
Контекст
Новая схема воспроизводит логику уже существующих партнерств Nvidia, в которых компания одновременно выступает инвестором и поставщиком, отмечает Business Insider. Наиболее известный пример — отношения чипмейкера с поставщиком ИИ-инфраструктуры CoreWeave. В 2025 году Nvidia подписала с ним контракт на $6,3 млрд, по условиям которого обязалась выкупать нераспроданные облачные мощности провайдера до 2032 года. Nvidia также владеет долей в CoreWeave.
Подобные схемы уже вызывали критику как проявление так называемого кругового финансирования — когда Nvidia фактически предоставляет капитал, который затем возвращается к ней же в виде выручки от продажи чипов. Эта критика обоснована лишь при одном условии: если финансирование создает спрос, за которым нет реальных платящих клиентов, говорит Арман Алексанян, сооснователь и генеральный директор неооблака Eleveight AI, не участвующего в программе.
«Круговое финансирование опасно только тогда, когда оно порождает спрос, которого на самом деле нет», — заявил он Business Insider.
Руководитель отдела исследований и рыночной аналитики Circular Technology Брэд Гастирт назвал новую модель финансирования разумной, однако предупредил, что для инвесторов она может стать «желтым флагом» (желтый флаг в «Формуле-1» сигнализирует водителям об опасности). Ключевой вопрос — насколько избирательно Nvidia будет выбирать партнеров, чтобы ограничить собственные финансовые риски, подчеркнул он.
