Главное из проспекта Anthropic — одного из самых ожидаемых IPO года: онлайн
Anthropic выходит на биржу с предупреждением для инвесторов о том, что ее технология несет в себе экзистенциальные риски / Фото: Samuel Boivin / Shutterstock.com
Anthropic, один из крупнейших игроков на рынке искусственного интеллекта, 26 октября обнародовала проспект для выхода на биржу. Что мы узнали из этого документа и что о нем говорят на Уолл-стрит, Oninvest собирает в этом материале.
15.15 CET: акции Anthropic разместит на бирже Nasdaq Global Select Market. Акции в рамках размещения предложат как сама компания, так и некоторые ее акционеры. Объем предложения, а также потенциальную стоимость акций Anthropic раскроет позднее. Организаторами IPO выступают Goldman Sachs и Morgan Stanley вместе с еще 20 банками. Акции будут торговаться под тикером ANT.
15.2 CET: за первые шесть месяцев 2026 года Anthropic получил чистый убыток в размере $80,7 млрд при выручке $16,3 млрд. Годом ранее за тот же период убыток составлял $13 млрд при выручке $1,2 млрд. Показатель удержания и расширения выручки от существующих клиентов (net revenue retention) достиг около 900%, а 79% выручки в третьем квартале обеспечили заказчики, не входящие в пятерку крупнейших клиентов.
Основной источник выручки компании — модель оплаты по мере использования ИИ-систем. Выручка в этом сегменте выросла с $288 млн (75% от общего объема) за 2024 год до $3,8 млрд (83%) за 2025-й и до $13,1 млрд (80%) за первое полугодие 2026 года.
Расходы на вычислительные мощности и инфраструктуру за первые шесть месяцев 2026 года составили $8,9 млрд — это на 283% больше, чем годом ранее. При этом их доля в выручке продолжает снижаться. С конца 2025 года компания заключила новые соглашения на поставку вычислительных мощностей с минимальными обязательствами примерно на $417 млрд, причем некоторые из них рассчитаны на срок до 20 лет.
Совокупный долг Anthropic на 30 июня составлял $6,2 млрд. Компания увеличила лимит возобновляемой кредитной линии с $3,25 млрд до $15 млрд с погашением в 2031 году и допускает, что может привлечь дополнительный долг для финансирования своих нужд. После получения инвестиционного рейтинга как минимум от двух из трех крупнейших рейтинговых агентств эта линия может стать необеспеченной.
15.27 CET: весь проспект Anthropic занимает больше 300 страниц, их которых треть посвящена рискам — в том числе «экзистенциальным». Компания указывает, что ее ИИ-модели способны вести себя «непреднамеренным, рассогласованным или автономным образом». Без достаточных мер контроля технология может создавать «катастрофические или экзистенциальные риски для человечества» — включая попытки «сопротивляться отключению» и «скрывать или искажать информацию».
Безопасность современных моделей ИИ в последние месяцы находится в центре внимания после серии резонансных случаев взлома систем с участием роя автономных ИИ-агентов. Сама Anthropic ранее в этом году объявила, что ее новая ИИ-модель Mythos получилась настолько мощной и опасной, что ее решили не выпускать в публичный доступ.
15. 35 CET: совокупное вознаграждение сооснователя и главы Anthropic Дарио Амодеи в 2025 году составило $17,96 млн, говорится в проспекте к IPO. Подавляющая часть этой суммы пришлась на вознаграждение акциями и опционами. Базовый оклад Амодеи составлял $654 167.
Его сестра Даниэла, которая также входит в число сооснователей компании, заняла второе место среди руководителей компании по размеру вознаграждения: в 2025 году она получила $16,4 млн. Ее базовый оклад был таким же, как у брата.
С 1 июля 2026 года их годовые зарплаты повысили до $1,38 млн.
15.39 CET: начать кампанию по продвижению IPO Anthropic может на неделе с 9 ноября, выяснил Bloomberg. По словам его источников, по объему размещения Anthropic рассчитывает сравняться с рекордным IPO SpaceX или превзойти его. Космическая компания Илона Маска в июне привлекла $75 млрд и вошла в число самых дорогих публичных компаний США с оценкой $1,77 трлн.
Anthropic еще в сентябре ориентировался на оценку свыше $2 трлн, но позднее, после раскрытия свежих финансовых показателей, начал обсуждать с инвесторами оценку при размещении ближе к $1,5 трлн, писал Reuters.
15:45 CET: только две компании явно упомянуты в проспекте в числе конкурентов Anthropic — OpenAI и Google.
«Мы напрямую конкурируем с компаниями, разрабатывающими передовые модели искусственного интеллекта для сторонних разработчиков программного обеспечения и корпоративных клиентов, включая OpenAI и Google, а также с крупными технологическими компаниями, располагающими значительными финансовыми ресурсами и инвестирующими в разработку моделей передового уровня»
Компания также отметила, что конкурирует с «более широким кругом поставщиков ИИ-моделей», в том числе с разработчиками моделей с открытыми весами и открытым исходным кодом.
15:46 CET: одним из рисков для своего бизнеса, перечисленным почти на ста страницах проспекта, компания назвала географическую концентрацию производства передовых чипов на Тайване, в частности на мощностях Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
По словам Anthropic, на его деятельности могут негативно сказаться любые ограничения или задержки поставок: стихийные бедствия на Тайване, возможные перебои в производстве и экспорте из-за геополитической напряженности в отношениях с Китаем, нарушения работы электросетей или другой критически важной инфраструктуры, а также торговые ограничения.
15:50 CET: Anthropic предупредил инвесторов, что моратории на строительство новых дата-центров в США могут замедлить рост его бизнеса. По состоянию на прошлый месяц возможность введения таких ограничений рассматривали 16 штатов, в том числе из-за рост цен на электроэнергию. По оценке компании, моратории могут задержать или остановить возведение объектов, необходимых для развития ее вычислительной инфраструктуры. Чтобы снизить зависимость от мощностей в США, она планирует строить дата-центры за рубежом.
16:03 CET: в числе рисков для бизнеса Anthropic назвал неспособность справиться с угрозами, связанными с безопасностью искусственного интеллекта. Компания отметила, что ей регулярно приходится принимать решения о том, достаточно ли безопасна та или иная модель для выпуска на рынок. При этом нет никаких гарантий, что предусмотренные меры защиты окажутся достаточными или что Anthropic сможет правильно определить, какие возможности моделей необходимо ограничивать.
«Эти решения имеют особенно серьезные последствия, поскольку по мере развития возможностей систем ИИ возрастает и потенциальный масштаб вреда от моделей, поведение которых не соответствует поставленным целям или которые используются не по назначению. Многие заинтересованные стороны, включая исследователей и политиков, выражают обеспокоенность тем, что достаточно продвинутые системы ИИ могут представлять катастрофическую или даже экзистенциальную угрозу для общества, если их разработка и внедрение не будут осуществляться ответственно»
«Наш подход, ориентированный на безопасность, отчасти призван снизить эти риски, однако нет никаких гарантий, что наши усилия окажутся успешными или что другие компании ИИ-индустрии внедрят аналогичные меры защиты»
В сентябре глава Anthropic Дарио Амодеи призвал замедлить разработку наиболее продвинутых моделей ИИ, чтобы снизить вероятность «катастрофического ущерба». Он предупредил, что уже через 6–12 месяцев ИИ-агенты могут стать настолько мощными, что окажутся способны захватить весь интернет и нанести ущерб в сотни миллиардов долларов. Его призыв поддержали глава OpenAI Сэм Альтман и Илон Маск.
Материал обновляется...
