Опережающий 99% конкурентов инвестфонд купил акции Microsoft во время обвала

Французский фонд Sycomore Sustainable Tech, который обходит 99% конкурентов, воспользовался обвалом акций Microsoft 29 января для их покупки, сообщил Bloomberg. Капитализация компании в тот день рухнула на $357 млрд: бумаги потеряли 10% стоимости после отчета. Инвесторы слишком пристально смотрят на краткосрочные проблемы Microsoft, считают некоторые аналитики.

«Мы по-прежнему уверены, что группа [Microsoft], скорее всего, станет лидером в сфере искусственного интеллекта, особенно благодаря своему продукту Copilot», — заявил Bloomberg управляющий портфелем Sycomore Дэвид Рейнвиль.

Сколько акций Microsoft купил Sycomore Sustainable Tech и на какую сумму, Bloomberg не уточнил. Портфель фонда состоит из акций глобальных техкомпаний на сумму €514 млн, утверждает агентство. По состоянию на декабрь 2025 года, крупнейшей инвестицией фонда была Nvidia (9,1% портфеля), а Microsoft занимала четвертое место (5,8%).

Рейнвилл признал сложную ситуацию на рынке акций для акций разработчиков программного обеспечения, связанную с опасениями некоторых инвесторов по поводу кода, который пишет искусственный интеллект, передает Bloomberg. Управляющий портфелем Sycomore допустил, что фонд может понести потери в ближайшее время из-за этого. Но касательно Microsoft он уверен, что у компании «в долгосрочной перспективе есть ресурсы и интеллектуальная собственность, чтобы стать лидером в прикладном и инфраструктурном ПО в мире ИИ», добавило агентство.

«Инвесторы, как правило, недооценивают тот факт, что Microsoft владеет не только значительной долей в [разработчике ChatGPT] OpenAI, но и правами на большую часть интеллектуальной собственности OpenAI», — добавил Рейнвилл.

Он также указал, что текущая оценка акций компании становится все более привлекательной. Отношение стоимости бумаг к прогнозируемой прибыли (показатель P/E) сейчас составляет около 24, тогда как средний уровень за пять лет — 29, отметил Bloomberg.

Аналитики разошлись во мнениях по поводу того, что следует делать инвесторам после обвала акций Microsoft 29 января, ставшего сильнейшим с 2020 года, пишет MarketWatch.

Аналитик Mizuho Джордан Кляйн считает, что акции компании выглядят как «мертвые деньги» до тех пор, пока Microsoft не сможет поднять рост выручки облачного сервиса Azure выше 40%. В декабрьском квартале он замедлился до 39%. Руководство Microsoft говорило, что рост был бы выше, если бы компания направила больше своих ограниченных ресурсов на Azure для удовлетворения высокого спроса на облачные услуги со стороны сторонних разработчиков. Но вместо этого компания сознательно выбирает путь выделения части своих графических процессоров внутренним командам, передает MarketWatch.

«Эти усилия приносят компании и инвесторам гораздо большую долгосрочную выгоду и потенциал роста маржи, — написал Кляйн в изложении MarketWatch. — Но пока у них не будет достаточно графических процессоров для удовлетворения как внутреннего, так и внешнего спроса на ИИ, рост Azure, вероятно, останется на этом уровне, и инвесторы захотят большего. Поэтому акции страдают».

С другой стороны, Марк Мердлер из Bernstein считает, что Microsoft правильно расставила приоритеты. Инвесторам стоит понять, что «руководство Microsoft приняло осознанное решение сосредоточиться на том, что лучше для компании в долгосрочной перспективе, а не на росте стоимости акций в этом квартале», отметил Мердлер (цитата по MarketWatch).

Аналитик Deutsche Bank Брэд Зельник отметил, что инвесторы слишком много внимания уделяют краткосрочным проблемам, «упуская из виду историю исключительного роста стоимости акций и эффективной работы, передает Marketwatch. Зельник отметил, что Microsoft движется к росту операционной прибыли и скорректированной прибыли на уровне 15% третий год подряд. По мнению аналитика, эта стратегия «возлагает на Microsoft ответственность за достижение результатов, прежде чем она получит признание».

На торгах в пятницу, 30 января, бумаги Microsoft подешевели еще на 0,74% — до $430,29. Это минимальная цена закрытия с 1 мая 2025 года. Акции компании сейчас в минусе на 11% в сравнении с началом 2026 года.

Большинство аналитиков пока советует покупать акции Microsoft: у них в сумме 61 рейтинг Buy и Overweight против лишь трех Hold (рекомендация держать), показывает MarketWatch.

Угроза искусственного интеллекта для разработчиков программного обеспечения отразилась в пятницу на акциях игровых студий. Появление ИИ-модели Google Genie 3, которая способна создавать цифровую реальность по запросу пользователя, обвалило акции студии Take-Two Interactive, создавшей GTA, а также бумаги разработчиков игровых движков.