Пошлины, ИИ, риск войны и ФРС нипочем: S&P 500 показал лучший с января недельный рост

Американские акции подорожали в пятницу, 20 февраля, после того, как Верховный суд США счел пошлины, введенные Дональдом Трампом в апреле прошлого года, незаконными. Это потенциально дает передышку компаниям, столкнувшимся с ростом издержек из-за этих сборов, и ослабляет опасения по поводу устойчиво высокой инфляции, которая продолжает давить на экономику США, пишет CNBC. Результат в пятницу помог S&P 500 и Nasdaq показать лучший рост по итогам недели с начала января.

— Индекс широкого рынка S&P 500 вырос 20 февраля на 0,7%. Подорожали 330 акций, входящих в индекс, отмечает Bloomberg. По итогам недели S&P 500 прибавил около 1%, тогда как две предыдущие недели завершил в минусе.

— Индекс технологического сектора Nasdaq Composite поднялся на 0,9% за день. По итогам недели он прибавил более чем 1% и прервал пятинедельную серию снижений, пишет CNBC.

— Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average увеличился на 0,47% — или почти на 231 пункт. При этом в течение дня индекс в моменте, наоборот, снижался на 200 пунктов после публикации данных по ВВП. За неделю Dow вырос примерно на 0,1%.

— Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на один базисный пункт до 4,08%. Доллар снизился на 0,2%.

В пятницу Верховный суд признал незаконными торговые пошлины, которые в 2025 году ввел Дональд Трамп. По мнению суда, президент США превысил свои полномочия. В ответ Трамп заявил, что введет новые 10-процентные «глобальные пошлины». «Теперь я пойду в другом направлении, вероятно, в том направлении, в котором следовало пойти с самого начала, — цитирует CNBC заявление Трампа на пресс-конференции в Белом доме после решения суда. — Я выберу путь, которым мог воспользоваться изначально, и он даже жестче нашего первоначального варианта».

По подсчетам аналитиков, возможно, бюджету США придется вернуть импортерам от $170 до $250 млрд, а судебные тяжбы затянутся на годы. Верховный суд в своем постановлении промолчал по вопросу возврата пошлин, отмечает Bloomberg. Неопределенность в отношении возможного дефицита бюджета в пятницу сдерживала рост доллара и казначейских облигаций, пишет агентство.

Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что доходы от таможенных пошлин в 2026 году останутся «практически неизменными», несмотря на решение Верховного суда.

Давление на рынок в первой половине дня оказали данные по экономическому росту США. ВВП в четвертом квартале увеличился на 1,4%. Это значительно ниже ожидавшихся 2,5%, согласно опросу Dow Jones, отмечает CNBC. В третьем квартале рост составил 4,4%, заметно превысив прогнозы. По данным Министерства торговли, главным фактором стал рекордный по продолжительности шатдаун правительства. Приостановка работы федеральных органов, продолжавшаяся в первой половине четвертого квартала, снизила темпы роста экономики примерно на 1 процентный пункт.

Кроме того, индекс цен расходов на личное потребление (PCE) — любимый индикатор ФРС — показал, что инфляция в декабре осталась стабильной. Базовый PCE без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители составил 3%, что соответствует ожиданиям, но по-прежнему существенно выше целевого уровня ФРС в 2%.

На неделе на торги влияли опасения инвесторов по поводу возможной войны США и Ирана, из-за которых стоимость нефти Brent поднялась выше $72 за баррель и достигла максимума за полгода. Кроме того, инвесторы не до конца оправились от «софт-апокалипсиса» — распродажи акций из-за беспокойства по поводу влияния искусственного интеллекта на бизнес компаний. Важная для рынка отчетность Walmart показала прогноз по прибыли на год хуже ожиданий Уолл-стрит, несмотря на сильные результаты за четвертый квартал 2025 года.

— «Мы не пересматриваем наш прогноз по экономике США, поскольку ожидаем сохранения пошлин другими способами», — процитировал Bloomberg стратегов TD Securities.

— «Теперь нижестоящим судам предстоит определить, что делать с теми, кто уже заплатил пошлины, и как правительству возвращать крупные суммы, — заявил CNBC старший аналитик по исследованиям и стратег по распределению активов FBB Capital Partners Майкл Бреннер. — Если возвраты состоятся, это фактически станет формой экономического стимула».

— После устранения эффекта сокращения дефицита, обеспеченного пошлинами Трампа, США со временем придется занимать больше, что повышает вероятность более раннего, чем ожидалось, увеличения объемов размещения купонных облигаций с более длительными сроками обращения, отметил Иан Линген из BMO Capital Markets.

— «Реакция фондового рынка на решение Верховного суда по пошлинам оказалась довольно сдержанной, поскольку у администрации существуют разумные обходные варианты, позволяющие вернуть эффективную ставку почти на прежний уровень, пояснил старший стратег по акциям США Bloomberg Intelligence Майкл Каспер. — Тем не менее под поверхностью происходит переоценка. Цены на экспорт из стран, которые не вели переговоры с администрацией, вероятно, снизятся — краткосрочные обходные меры Трампа предполагают единую, недискриминационную ставку. Это делает явными бенефициарами сектора с существенной зависимостью от таких стран, как Китай». Также Каспер отметил, что акции компаний малой капитализации, которые сильнее других пострадали от пошлин из-за меньшей ценовой силы по сравнению с крупными конкурентами, могут получить умеренную поддержку, если итоговые эффективные ставки окажутся ниже уровня, существовавшего до вмешательства системы правосудия США.