Ралли на фондовом рынке угрожает спад ажиотажа среди розничных инвесторов — Citadel

Рекордная волна покупок американских акций со стороны розничных инвесторов начинает выдыхаться, считает Bloomberg. По данным Citadel Securities, чистый приток средств в прошлом месяце превысил показатель за январь прошлого года более чем на 50%, однако сезонный фактор и ослабление ажиотажа указывают на риск замедления в феврале.

Удержать высокий темп покупок на фондовом рынке после сильного старта года будет сложно, считает руководитель отдела стратегии по акциям в инвесткомпании Citadel Securities Скотт Рубнер, его цитирует Bloomberg. 

Ралли в январе во многом было поддержано аппетитом к риску со стороны розничных трейдеров, отмечает агентство. По данным Citadel, чистый приток средств оказался в прошлом месяце более чем на 50% выше, чем за аналогичный период 2025-го. И сохранить такой интерес будет сложно, предупреждает Рубнер. Он указал и на смену настроений среди институциональных клиентов: они усилили хеджирование по сравнению с началом года. 

Периоды лидирующего роста небольших компаний — а в январе индекс Russell 2000 опередил S&P 500 на 3,9% — в прошлом часто сменялись консолидацией в течение следующих двух месяцев, обращает внимание Рубнер. Индексы малой капитализации в большей степени ориентированы на рискованные идеи, популярные среди розничных инвесторов, — такие как беспилотники, робототехника, атомная энергетика и космическая отрасль. Именно эти направления доминировали в январе, указывает стратег. Сейчас многие из них выглядят все более переоцененными, и частные инвесторы могут начать фиксировать прибыль, считает Рубнер.

«Последняя динамика цен указывает на то, что этот риск становится все более актуальным, — написал он. — Периоды возвращения интереса к акциям роста крупных компаний и защитным секторам совпадали с давлением на сферы, где доминировали розничные инвесторы, что подчеркивает их уязвимость в случае замедления новых покупок».

Дополнительным негативным фактором выступает сезонность. По данным Citadel Securities, начиная с 1928 года, февраль исторически является вторым самым слабым месяцем для фондового рынка. Индекс S&P 500 в среднем снижался в феврале на 9 базисных пунктов.

Согласно статистике инвесткомпании, с 2017 года активность розничных инвесторов последовательно ослабевала с января к февралю. После резкого притока средств в начале года обычно следует сокращение денежных объемов. Как писала в 2024 году Investopedia, речь может идти о так  называемом «январском эффекте»: розничные трейдеры избавляются от ценных бумаг в конце года и реинвестируют средства в начале следующего, чтобы избежать высокого подоходного налога. Однако, такой эффект носит скорее случайный характер, указывало издание.