Рекордная выручка дата-центров и недополученные $8 млрд: убедила ли Nvidia рынок?

Производитель ИИ-чипов Nvidia превзошел ожидания Уолл-стрит по выручке и прибыли, но дал прогноз на текущий квартал хуже ожиданий аналитиков из-за запрета на экспорт процессоров в Китай. В отчете компания сообщила, что выручка от производства оборудования для дата-центров, куда входят ИИ-чипы, в прошлом квартале взлетела на 73%, что говорит о продолжении бума на искусственный интеллект. Рынок принял отчет позитивно: акции компании на расширенных торгах подскочили более чем на 5%, выросли фьючерсы на биржевые индексы и акции компаний, входящих в производственные цепочки Nvidia.

Несмотря на политическую напряженность, отчет Nvidia показывает, что компания продолжает стремительно расти на фоне устойчивого спроса на ее чипы для ИИ, используемые в таких продуктах, как, например, ChatGPT от OpenAI, пишет CNBC. Чипмейкер сообщил, что выручка подразделения, которое выпускает оборудование для центров обработки данных, включая новые чипы Bleckwell, подскочила на 73% в годовом выражении и достигла $39,1 млрд. $5 млрд из этой суммы пришлось на сетевое оборудование, используемое для объединения чипов Nvidia в ИИ-кластеры. Чуть менее половины выручки подразделения обеспечили крупные облачные провайдеры, рассказала компания.

«Мировой спрос на ИИ-инфраструктуру Nvidia по-прежнему исключительно высокий», — заявил в пресс-релизе генеральный директор чипмейкера Дженсен Хуанг.

Microsoft «развернула десятки тысяч топовых чипов Blackwell и, как ожидается, увеличит это число до сотен тысяч», главным образом благодаря партнерству с OpenAI, сообщила финансовый директор Nvidia Колетт Кресс. То, как быстро компания сможет масштабировать выпуск новых процессоров семейства Blackwell — один из двух главных вопросов, которые волновали рынок перед отчетом. Прогноз на текущий квартал показывает, что Nvidia наращивает производство этих чипов, отмечает Bloomberg.

— В целом, выручка компании за первый квартал 2026 финансового года, закончившийся 27 апреля, выросла на 69% в годовом выражении и составила рекордные $44,1 млрд. Аналитики, опрошенные LSEG, рассчитывали на $43,3 млрд, пишет CNBC. 

— Скорректированная прибыль на акцию также превзошла консенсус-прогноз Уолл-стрит: $0,81 против ожидаемых $0,75, указывает Yahoo Finance. 

После публикации отчета акции Nvidia укрепились на расширенных торгах на 5,3% — до $141,9. Это на 5% меньше исторического максимума, зафиксированного в январе, но самая высокая стоимость бумаг за последние четыре месяца.

Nvidia сообщила, что ее валовая маржа в отчетном квартале составила 61%, но могла бы достигнуть 71,3%, если бы не связанные с Китаем списания. В течение квартала правительство США уведомило Nvidia, что ранее одобренный для экспорта чип H20, предназначенный для китайского рынка, теперь требует дополнительного лицензирования. В связи с этим компания понесла расходы в размере $4,5 млрд в связи с избыточными запасами продукта, и могла бы получить дополнительно $2,5 млрд выручки, если бы запрета вообще не было. $4,5 млрд списаний — это на $1 млрд меньше, чем предупреждала компания раньше, и на $0,5 млрд меньше, чем предсказывал аналитик Morgan Stanley.

Прогноз по выручке на текущий квартал тоже был бы выше — примерно на $8 млрд, если бы не новые экспортные ограничения Белого дома, предупредила Nvidia. В том виде, в котором есть, ее ожидания не оправдали надежд рынка — $45 млрд против консенсус-оценки Уолл-стрит в $45,9 млрд. 

Влияние ограничений на поставки чипа H20 оказалось менее серьезным, чем ожидалось, отметил аналитик инвестбанка D.A. Davidson Гил Лурия в изложении Reuters. «Из прогноза на второй квартал действительно исключили часть выручки от поставок в Китай, но одновременно часть китайской выручки была перенесена в первый квартал. Покупатели из Китая заранее запасались чипами H20 перед вступлением ограничений в силу, и именно это поддержало результаты за первый квартал», — пояснил аналитик.

«Более широкая проблема заключается в том, что торговая напряженность и возможное влияние пошлин на расширение дата-центров могут отрицательно повлиять на спрос на ИИ-чипы в следующих кварталах», — считает аналитик Emarketer Джейкоб Борн.

При этом, по мнению аналитика CFRA Анджело Зино, которого цитирует MarketWatch, хотя слабый прогноз на квартал объясняется ожиданием потерь из-за экспортных ограничений, «не-китайский» бизнес Nvidia показывает гораздо лучшие результаты, чем предполагалось. Это стало возможным благодаря росту инвестиций со стороны американского бигтеха и увеличению спроса на чипы для работы ИИ-агентов.

— Игровое подразделение Nvidia, выпускающее акселераторы для видеокарт, увеличило выручку на 42% — до $3,8 млрд. Первоначально компания специализировалась на игровых чипах, прежде чем ее продукты стали ключевыми для ИИ-отрасли. Nvidia по-прежнему производит процессор, лежащий в основе новой консоли Nintendo Switch 2, а ее игровые GPU также могут применяться в ИИ-задачах.

— Автомобильное и робототехническое направление показало рост выручки на 72% — до $567 млн. Nvidia объяснила это ростом продаж чипов и программного обеспечения для автомобилей с автопилотом.

— Продажи оборудования для профессиональных дизайнеров — чипов для 3D-дизайна и рабочих станций DGX Spark и DGX Station — выросли на 19% и достигли $509 млн.

Компания также сообщила, что потратила $14,1 млрд на обратный выкуп акций и выплатила $244 млн в виде дивидендов.

После выхода отчета Nvidia фьючерсы на индекс широкого рынка S&P 500 прибавили 0,3%, фьючерсы на Nasdaq 100 выросли на 0,5%.

«Отчет Nvidia имеет ключевое значение не только для самой компании, но и для всего фондового рынка: он способен возродить оптимизм инвесторов в целом и переключить их внимание на потенциал ИИ, отвлекая от новостей из Вашингтона о пошлинах и налогах», — говорил еще до публикации директор по инвестициям в Main Street Research Джеймс Деммерт.

Акции сборщика серверов на базе ИИ-чипов Nvidia SuperMicro укрепились на постмаркете в среду на 2,2%, а Dell и HPE выросли незначительно, прибавив менее 1%. Бумаги конкурирующих чипмейкеров также подскочили: AMD — на 2%, а Marvell — на 4%.

Во вторник стратеги BBVA заявляли, что оптимистичный отчет Nvidia за первый квартал способен привести к ралли в американских акциях, поскольку инвесторы зарезервировали около $7 трлн в наличных средствах, писал Bloomberg.