Убыток Boeing оказался хуже прогнозов. Почему акции растут?

Boeing 28 июля отчитался о квартальном убытке выше прогнозов из-за новых списаний по проблемной программе замены президентского борта №1 (Air Force One). При этом авиастроительный гигант зафиксировал положительный свободный денежный поток. На этом фоне акции компании на торгах 28 июля прибавляют более 5%.

Из-за увеличения инженерных затрат, необходимых для обеспечения проблемой поставки в 2028 году двух самолетов Air Force One, которые должны заменить лайнеры президента США, Boeing был вынужден списать во втором квартале $280 млн. Это привело к увеличению чистого убытка авиастроителя за отчетный период до $428 млн. Скорректированный убыток на акцию составил $0,76, что оказалось хуже среднего прогноза аналитиков на уровне $0,3 (по данным LSEG), хотя и меньше убытка в $1,24 на акцию за аналогичный период прошлого года, передает Reuters.

Однако, несмотря на убытки, Boeing зафиксировал свободный денежный поток в размере $631 млн. В прошлом году этот показатель был отрицательным — $200 млн. В компании рост денежного потока отчасти связали с более высокими, чем ожидалось, платежами от клиентов. Также компания подтвердила свой прогноз по свободному денежному потоку на этот год в диапазоне от $1 млрд до $3 млрд (что станет первым положительным результатом с 2023 года) на фоне наращивания производства самых продаваемых узкофюзеляжных лайнеров 737 MAX, пишет Reuters.

Квартальная операционная прибыль Boeing составила $156 млн при выручке $24,6 млрд. Уолл-стрит прогнозировала операционную прибыль на уровне $459 млн при выручке $24,2 млрд, передает Barron’s. Годом ранее Boeing зафиксировал операционный убыток в $176 млн при выручке $22,7 млрд. Компания не получала стабильной прибыли с 2018 года — года, предшествовавшего второй трагической катастрофе самолета 737 MAX, обращает внимание Barron’s. 

За отчетный период компания поставила 171 лайнер по сравнению со 150 годом ранее. Компания ожидает, что в 2026 году поставит около 670 самолетов по сравнению с 600 в 2025 году. К 2028 году корпорация рассчитывает поставлять более 850 самолетов в год и генерировать свыше $10 млрд свободного денежного потока.

Сейчас авиастроитель выпускает 47 лайнеров 737 Max ежемесячно на предприятии в районе Сиэтла, рассчитывая со временем увеличить этот темп до 63. Наращивание производства имеет ключевое значение для восстановления баланса и монетизации портфеля заказов на сумму $715 млрд, отмечает Bloomberg.

По информации Bloomberg, производитель самолетов находится в шаге от получения сертификата безопасности на лайнер модели 737-7 — самую компактную модификацию своего бестселлера, в то время как выход крупнейшей модели — Max 10 — ожидается примерно в октябре. Получение долгожданных разрешений крайне важно для Boeing, чтобы составить конкуренцию Airbus на прибыльном рынке узкофюзеляжных самолетов, обращает внимание агентство. Во вторник в компании подтвердили, что запуск дальнемагистрального лайнера 777X по-прежнему намечен на 2027 год.

При этом также корпорация работает над поставкой двух лайнеров 747-8 в качестве президентских бортов №1 в рамках контракта с фиксированной ценой на сумму $3,9 млрд. Эти договоренности были заключены еще в 2018 году, — поставки отстают от графика на четыре года и превышают первоначальный бюджет более чем на $1 млрд, отмечает Reuters.

С начала года бумаги Boeing в плюсе более чем на 2%. После выхода отчета аналитики Jefferies подтвердили свою рекомендацию покупать бумаги Boeing и сохранили целевую цену на отметке $295. Это предполагает рост котировок на 39,5% относительно цены закрытия 27 июля. Аналитик инвестбанка RBC Кен Херберт также подтвердил рекомендацию по акциям на уровне покупать. Целевая цена осталась без изменений и составляет $275. Этот таргет подразумевает рост акций авиастроителя на 30%.

В целом 21 из 28 аналитиков, покрывающих акции Boeing, рекомендуют покупать их. Шестеро настроены нейтрально, и только один рекомендует продавать.