Уолл-стрит ждет «болезненного» квартального отчета Nike. Беспокоиться ли инвесторам?

Обновлено: после завершения торгов в Нью-Йорке Nike сообщил о падении выручки в четвертом квартале на 11% — это меньше ожиданий аналитиков. Скорректированная прибыль составила $0,14 на акцию — на 86% хуже, чем было за тот же период год назад. Акции Nike на расширенных торгах 26 июня падали на 2% после роста на 2,8% на основной сессии.

Производитель спортивной обуви и одежды Nike 26 июня, вероятно, отчитается о снижении выручки в предыдущем квартале на 15% — из-за давления пошлин и больших скидок на устаревший ассортимент, спрогнозировали аналитики. Вместе с тем Уолл-стрит надеется, что самый сложный период для Nike уже позади: тяжелый финансовый год завершен, а инициативы нового гендиректора Эллиотта Хилла дают первые результаты, пишет Barron’s.

Отчет производителя кроссовок и спортивной одежды Nike за четвертый квартал 2025 года, закончившийся 31 мая, будет «болезненным», считает аналитик Jefferies Рэндалл Коник, которого цитирует Barron’s. При этом он считает, что Nike уже достиг дна и готов к восстановлению.

«Четвертый квартал должен стать точкой разворота по ключевым метрикам, поскольку компания продолжает очищать склады от избыточных запасов и упорядочивает каналы продаж, — написал Коник. — Ожидания на 2026 финансовый год и без того сдержанные, так что мягкий прогноз уже заложен в цену. Мы видим прогресс в распродаже запасов, в инновационности новых продуктов и восстановлении оптовых партнерств — это наши ключевые ориентиры».

По данным FactSet, аналитики ожидают снижения квартальной выручки примерно на 15% по сравнению с тем же периодом прошлого года — до $10,7 млрд. Прибыль при этом сократится до $0,13 на акцию по сравнению с $1,01 годом ранее.

Акции Nike с начала января упали на 18%, а за последние 12 месяцев — на 34%. Однако на торгах в четверг, перед публикацией отчетности, бумаги производителя кроссовок росли на 2,5%.

Согласно данным Placer.ai, использующего данные с мобильных устройств для оценки общего количества заходов покупателей, посещаемость розничных магазинов Nike падает уже восемь месяцев подряд, хотя снижение и замедляется. Компания объявила о масштабных скидках, с помощью которых освобождает склады перед запуском новых моделей. Но, как отмечают аналитики Evercore, этот процесс оказался «явно более сложным, чем ожидалось», и это может означать, что прибыли компании еще есть куда снижаться, пишет CNBC.

Nike также страдает от пошлин США на импорт из Китая, которые президент Дональд Трамп повысил до 30%: это влияет на маржинальность, поскольку большая часть обуви Nike производится в Азии. Кроме того, первый продукт из партнерства с брендом Skims Ким Кардашьян, который должен был выйти в этом квартале, был отложен до конца года, сообщал ранее CNBC.

Ухудшились и условия на ключевом для Nike рынке Китая, что еще больше давит на настроения инвесторов, добавил Evercore.

При этом банк отмечает и положительные сигналы: новые модели с инновационным дизайном находят отклик у покупателей, а недавнее повышение цен в разных категориях может компенсировать рост издержек из-за пошлин — если только это не оттолкнет клиентов.

Потребительские настроения немного восстановились по сравнению с предыдущим кварталом, и Nike мог выиграть от относительно сильного апреля: тогда многие покупатели, опасаясь роста цен, приобретали товары заранее. Однако этот эффект оказался кратковременным — в мае розничные продажи в США упали сильнее, чем ожидалось.

Финансовый директор Nike Мэттью Френд еще весной дал понять, что именно четвертый квартал станет показателем эффективности стратегии нового гендиректора компании Эллиотта Хилла.

«Именно в четвертом квартале мы увидим наибольшее влияние программы [улучшения состояния компании] Win Now. С этого момента давление на выручку и маржу начнет постепенно снижаться», — говорил он в ходе конференц-звонка по итогам третьего квартала (цитата по Barron’s).

Среди других шагов Хилла — восстановление отношений с оптовыми партнерами, которые были разорваны при предыдущем гендиректоре Джоне Донахью, а также инвестиции в спортивные инновации.

Хилл проводит перестройку управленческой команды. С октября в компании были назначены или повышены почти десяток топ-менеджеров, что, по словам аналитика TD Cowen Джона Кернана, стало «самой масштабной кадровой перестройкой за десятилетия» в секторе, пишет Barron’s.

Nike заявила о повышении цен на некоторые позиции, особенно обувь дороже $100. Кроме того, посещаемость офлайн-магазинов улучшилась: в мае она сократилась всего на 3,2% в годовом выражении, тогда как в апреле падение составляло 10,2%, а в марте — 8,2%. Улучшилась и динамика онлайн-трафика, а потребители положительно реагируют на новые релизы, включая кроссовки Vomero 18 и Pegasus Premium, отметил аналитик Raymond James Рик Патель.

«Это подтверждает предположение, что основное падение продаж Nike уже позади», — написал он в заметке, которую цитирует Barron’s. Патель присвоил акциям рейтинг «держать».

Всего из 42 аналитиков, отслеживающих акции производителя кроссовок, 19 рекомендуют их покупать, 21 – держать в портфеле, и только двое советуют продать. Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $71,1 за акцию Nike, что на 17% выше цены закрытия торгов 25 июня.