Утро в Нью-Йорке: стресс-тесты для техсектора продолжаются

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Capital Markets Research, Freedom Broker.

В центре внимания инвестсообщества будут отчеты Meta Platforms (META) и Tesla (TSLA), которые покажут, готов ли рынок платить за рост мегакапов и сохраняется ли наметившаяся стабилизация в ИИ-сегменте. Важное значение для него будет иметь выступление главы Nvidia (NVDA) Дженсена Хуанга на конференции GTC в Берлине. Инвесторы рассчитывают на подтверждение сроков перехода на платформу Rubin.

Что касается ожиданий в отношении Meta, то во втором квартале ее капвложения составили $31,1 млрд с учетом лизинга из $31,9 млрд операционного денежного потока. Аналитики Freedom Broker считают, что ускорение роста рекламной выручки при оптимизации расходов или увеличение свободного денежного потока вернет интерес инвесторов к технологическим лидерам. Если же компания вновь представит план крупных капзатрат при доходности десятилетних трежерис выше 5%, это стимулирует переток капитала в защитные и циклические отрасли. В отчете Tesla основное внимание будет уделено рентабельности автомобильного бизнеса и денежному потоку.

До открытия MBA опубликует еженедельную статистику числа заявок на ипотеку, которое за прошлый аналогичный период сократилось на 2,7%. Минфин США разместит 20-летние облигации на $13 млрд. Аукцион позволит оценить интерес к долгосрочным бондам после снижения доходности на длинном конце кривой.

Нефть марки Brent растет до $110 за баррель, WTI пробила $100. Котировки поддерживают риск перебоев в поставках, данные API о сокращении запасов в США на 4,9 млн баррелей и опровержение сообщений о готовности Вашингтона и Тегерана к урегулированию конфликта.

До начала основных торгов квартальные результаты представят AT&T (T), Thermo Fisher Scientific (TMO), Danaher (DHR), Abbott Laboratories (ABT), NextEra Energy (NEE), Philip Morris (PM) и Elevance Health (ELV). После закрытия отчитаются Meta Platforms (META), Tesla (TSLA), IBM (IBM), Lam Research (LRCX), Texas Instruments (TXN) и SAP (SAP).

Фьючерсы на S&P 500 движутся вверх, технологический сектор демонстрирует опережающую позитивную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности с возможным ее усилением в ИИ-сегменте. Покупателей поддерживает расширение доли растущих акций. Ограничивают восходящее движение дорожающая нефть, превышение доходностью десятилетних трежерис 5% и ожидания ужесточения монетарных условий до конца года.

— Акции SpaceX (SPCX) дорожают почти на 8%, котировки Tesla (TSLA) поднимаются примерно на 1% после сообщения Илона Маска о формировании в компаниях комитетов независимых директоров для оценки возможного слияния. Выручка SpaceX в третьем квартале выросла на 161% г/г, до $14,6 млрд, превысив средние ориентиры рынка, ИИ-направление стало крупнейшим сегментом бизнеса.

— Ценные бумаги Super Micro Computer (SMCI) взлетели более чем на 11% на фоне пересмотра предварительной оценки выручки за первый квартал 2027 ФГ с $14,5–15,5 млрд до $18,5–19,5 млрд при консенсусе около $14,9 млрд. Компания связала пересмотр со спросом на ИИ-платформы и также повысила оценку валовой маржи.

— Dell Technologies (DELL) и Hewlett Packard Enterprise (HPE) после улучшения прогнозов Super Micro Computer прибавляют около 5% и 4% соответственно.

— Котировки Netflix (NFLX) падают чуть более чем на 6% из-за снижения прогноза рекламной выручки на 2026 год с $3 млрд примерно до $2,7 млрд. Гайденс по выручке на четвертый квартал закладывает ее на уровне $13,4 млрд при консенсусе $13,5 млрд. EPS за третий квартал превысила ожидания. Ключевой вопрос — сроки запуска новых продуктов.

— Акции Intuitive Surgical (ISRG) теряют около 8% из-за изменений в ценообразовании, которые к концу 2027 года сократят выручку в расчете на процедуру на 3–5%, а также ввиду расходов в размере $450 млн до налогов на урегулирование антимонопольного иска. Скорректированная EPS и выручка компании превысили консенсус. Прогноз роста числа процедур da Vinci на 2026 год сужен до 14–15%. Неопределенность связана с возможностью компенсировать снижение цен за счет роста числа процедур.

— Capital One (COF) дорожает примерно на 3%, так как ее скорректированная EPS за третий квартал составила $6,69, превысив консенсус на 22%. Чистая процентная маржа выросла на 40 б.п. кв/кв, до 8,41%, а уровень чистых списаний снизился на 50 б.п., до 2,73%. Улучшение кредитных метрик сигнализирует об устойчивости потребления.

— Акции United Airlines (UAL) снижаются почти на 1%, так как в прогноз на четвертый квартал скорректированная EPS закладывается в диапазоне $0,5–1,5 при консенсусе $1,88. Средняя цена авиатоплива за октябрь – декабрь, по расчетам компании, составит $4,8 за галлон против $3,9 за июль – сентябрь.

— Котировки Braze (BRZE) взлетели накануне на 51,7% на фоне новости о покупке со стороны Salesforce (CRM) по $47,5 за акцию наличными с премией около 58%.

Торги 20 октября на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно. S&P 500 прибавил 0,28%, Dow Jones вырос на 1,02%, Russell 2000 поднялся на 1,65%, а Nasdaq-100 опустился на 0,13%. При этом число акций, шедших вниз, опередило количество снижающихся в 2,21 раза на NYSE и ровно вдвое — на Nasdaq.

В лидеры роста вышел сектор здравоохранения (XLV: +2,37%) на фоне спроса на защитные активы. В аутсайдерах оказался ИТ-сектор (XLK: −0,28%). Одной из причин этого стал неудачный биржевой дебют южнокорейского облачного оператора Elice, акции которого обвалились более чем на 30%.

Объем начатого строительства в сентябре сократился на 5,2% м/м, до 1221 тыс. (консенсус: +1,9%, прогноз Freedom Broker: +2,3%). Количество разрешений на строительство снизилось на 0,2% м/м (консенсус: −1,3%, прогноз Freedom Broker: +0,2%). Индекс незавершенных продаж домов из-за резкого повышения ипотечных ставок упал на 7,3% м/м (консенсус: +0,1%). Тем не менее акции застройщиков выросли вместе с рынком на фоне снижения доходности на длинном конце кривой.

Средняя за четыре недели оценка занятости ADP снизилась с 24,75 тыс. до 18,5 тыс., прервав шестинедельную серию роста. На сообщениях о прогрессе переговоров США и Ирана нефть WTI упала 2,5%, до $101,09 за баррель.

Доходность тридцатилетних трежерис упала на 6 б.п., до 5,42%, десятилетних — почти на 3 б.п., до 5,11%, а у двухлетних выросла на 1 б.п., до 4,78%. Большинство опрошенных Reuters экономистов ожидают сохранения ставки ФРС в октябре.

Котировки представивших квартальные отчеты эмитентов реагировали прежде всего на качество прогнозов и денежного потока. GE Aerospace (GE: −3,7%) повысила гайденс при росте числа заказов на 49% г/г, но ее свободный денежный поток оказался слабее ожиданий. General Motors (GM: −6,8%) сузила годовой прогноз прибыли, середина которого осталась ниже средних ориентиров рынка, несмотря на анонсированный байбэк объемом $20 млрд. Hasbro (HAS: +11,2%), 3M (MMM: +5,8%) и Northrop Grumman (NOC: +4,6%) пересмотрели свои ориентиры вверх, на что рынок отреагировал активными покупками их бумаг. Акции Equifax (EFX: +11,3%) выросли, несмотря на снижение прогноза выручки из-за слабого спроса на ипотеку, так как результаты оказались лучше опасений.