Xiaomi выпускает первый SUV. Стоит ли ждать рост акций, которые уже на максимуме?

Китайский производитель электроники Xiaomi объявил о начале продаж своего первого электрического внедорожника (SUV). Акции компании уже близки к рекордному значению, а по капитализации она превзошла производителя электромобилей BYD. Новая модель YU7 — прямой конкурент Tesla Model Y — может помочь Xiaomi достичь еще большего, считает Bloomberg.

Модель YU7 — первый SUV производителя электроники Xiaomi и ключевой элемент стратегии компании в сегменте электромобилей, пишет Bloomberg. Выход внедорожника говорит о глубоких изменениях в бизнес-модели Xiaomi. Компания предлагает потребителю объединить в единую цифровую экосистему смартфон, бытовую технику и автомобиль — именно такой синергии не хватает ни одному другому производителю, поясняет агентство. Это может закрепить за Xiaomi статус лидера китайского технологического сектора, стоимость которого оценивается в триллионы долларов.

YU7 в стандартной комплектации будет стоить 253 500 юаней (около $35 000), сообщила Xiaomi на презентации 26 июня. Для сравнения, стоимость Tesla Model Y, которая в мае стала самым продаваемым SUV в Китае, начинается от 263 500 юаней, а электрическая версия внедорожника BYD Tang L (с чуть меньшими габаритами) стоит от 239 800 до 289 800 юаней.

Всего Xiaomi рассчитывает поставить 350 000 автомобилей в 2025 году — более чем вдвое больше, чем годом ранее. Xiaomi планирует выйти на прибыльность в автосегменте во второй половине следующего года, пишет Bloomberg.

Бумаги производителя электроники Xiaomi, основанной миллиардером Лэй Цзюнем, с начала года подскочили на 64% и торгуются в Гонконге вблизи исторического максимума. Рыночная капитализация Xiaomi достигла $187 млрд, что превышает стоимость лидера китайского рынка электромобилей BYD. Это стало возможным благодаря стремительному росту присутствия бренда на крупнейшем авторынке мира, отмечает Bloomberg.

Ралли бумаг Xiaomi выглядит впечатляющим на фоне общего возрождения китайских технологий, которое ускорилось после прорыва ИИ-стартапа DeepSeek, подчеркивает агентство. Сейчас Xiaomi — одна из самых дорогих технологических компаний Китая: акции торгуются с коэффициентом почти в 30 P/E (отношение текущей цены акции к ее прогнозируемой прибыли за следующие 12 месяцев), что почти вдвое выше оценки Tencent и даже превосходит Apple, которая год назад отказалась от идеи выпустить собственный электромобиль.

Первый электромобиль Xiaomi, седан SU7, вышел в марте прошлого года. Большинство аналитиков, опрошенных Bloomberg, рассчитывают, что второй электромобиль, YU7 — более спортивный и премиальный — поможет привлечь новую аудиторию и подтолкнет котировки вверх.

Часть стратегии Xiaomi в копировании тактики Tesla: выпускать ограниченное количество моделей, но продавать их массово, поясняет аналитик Jefferies Эдисон Ли. «Их первый автомобиль стал хитом. Но если они не смогут повторить этот успех, то выйти на масштаб, на который рассчитывали, не получится», — сказал Bloomberg аналитик.

«Мы ожидаем, что YU7 значительно сократит долю рынка Tesla Model Y в Китае», — цитирует Barron's записку аналитика Citi Джеффа Чана. По его оценке, после выхода производства на полную мощность ежегодные продажи YU7 будут составлять от 300 тыс. до 360 тыс. автомобилей, «учитывая выдающиеся технологические характеристики и соотношение цены и качества». Tesla не раскрывает данные о продажах по конкретным моделям в Китае. В 2024 году компания Илона Маска реализовала там в общей сложности 660 тыс. электромобилей — это около трети от ее глобальных продаж.

«Этот электромобиль [YU7] не только дает Xiaomi выход на быстрорастущий рынок электрокаров в Китае, но и открывает важнейшую синергию, — пояснил Bloomberg портфельный управляющий Polen Capital Джун Люй. — Сегодня в мире нет ни одной компании, которая могла бы одновременно соединить смартфон, бытовую технику и автомобиль — а у Xiaomi есть все три элемента».

Сильные стороны Xiaomi — в производстве и маркетинге, считает управляющая активами EFG Asset Management в Гонконге Дейзи Ли. Ключевыми факторами теперь станет то, сможет ли Xiaomi «выстроить свою интеллектуальную экосистему, а также продолжить курс на премиум-сегмент и увеличить долю рынка в разных товарных категориях», пояснила она агентству.

Xiaomi отложила презентацию YU7 после того, как в марте, спустя год после выхода, одна из флагманских моделей попала в аварию, в которой погибли три человека. Это вынудило Xiaomi отменить премьеру внедорожника на Шанхайском автосалоне в апреле и привело к ужесточению регуляторных требований к автопилоту.

Теперь будущее компании во многом зависит от того, как быстро пойдет продажа YU7 и на каком уровне установится цена, считает Bloomberg.

После выхода SU7 выручка Xiaomi увеличилась во втором квартале 2024 года на 32% в сравнении с тем же периодом 2023-го. Производитель электроники начал поставлять SU7 в апреле и за квартал отгрузил 27 тыс. штук. При этом выручка от их продажи достигла 6,2 млрд юаней ($870 млн). В этом году аналитики будут сравнивать продажи YU7 с успехом SU7.