Акции европейской оборонки упали до минимума с апреля. Стоит ли ждать разворот?

Бумаги немецкого производителя оружия Rheinmetall подешевели в понедельник, 24 ноября, на Франкфуртской бирже на 5%, а за последние пять сессий — более чем на 16%. Также снизилась стоимость акций и других производителей оружия из Европы: Saab, Leonardo S, BAE Systems. Индексный портфель акций сектора от Goldman Sachs сейчас находится примерно на 25% ниже пика начала октября и опустился до минимальных уровней с апреля. Недавнее падение котировок сняло избыточный ажиотаж вокруг мощного ралли европейских оборонных акций, начавшегося примерно в конце февраля 2022 года, отмечает Bloomberg.

Причиной падения акций стали сигналы о прогрессе в переговорах по мирному плану в Украине, пишет агентство.

«Некоторые инвесторы все больше верят, что конфликт будет урегулирован в ближайшие месяцы после шагов, предпринятых администрацией президента Трампа для умиротворения России», — пояснил Bloomberg управляющий фондом Amati Global Investors Грэм Бенке. Тем не менее, «сам конфликт и изменение позиции США в отношении НАТО привели к устойчивому сдвигу в подходе Европы к оборонным расходам, который не будет пересмотрен, даже если конфликт завершится», — добавил он.

Европейские правительства продолжают наращивать военные расходы, отмечает Bloomberg. По оценке аналитиков Mediobanca под руководством Алессандро Поцци, мирное соглашение по Украине вряд ли будет достигнуто до конца 2026 года. Европейские оборонные расходы, по его словам, продолжат расти.

Европейский оборонный сектор недооценен и имеет потенциал роста более чем на 20% от текущих уровней, считает аналитик Morningstar Лоредана Мухарреми. «Оценки европейских оборонных компаний опираются на структурное увеличение оборонных бюджетов по всей Европе, а не на краткосрочные доходы, связанные с Украиной», — написала Мухарреми в заметке, которую цитирует Bloomberg.