Акции Oracle упали на сообщениях об угрозе срыва проекта дата-центра на $10 млрд

Акции Oracle потеряли в начале торгов 17 декабря более 5%. Так рынок отреагировал на публикацию Financial Times о том, что проект дата-центра Oracle в Мичигане стоимостью $10 млрд находится «в подвешенном состоянии» — после того, как переговоры о финансировании с компанией Blue Owl зашли в тупик.

Несмотря на то, что вскоре после появления этих сообщений сама Oracle объявила, что переговоры по сделке с участием акционеров в проекте строительства центра в Мичигане «идут по графику» и не включают в себя компанию Blue Owl, акции владельца облачного сервиса и разработчика программного обеспечения для баз данных продолжили падение.

Blue Owl Capital — крупнейший партнер Oracle по центрам обработки данных. Компания решила не поддерживать сделку Oracle по строительству нового объекта на $10 млрд из-за «нарастающих опасений по поводу растущего долга и затрат на искусственный интеллект» у разработчика софта, сообщила 17 декабря Financial Times со ссылкой на три источника.

Речь идет о проекте дата-центра Oracle в Мичигане мощностью в 1 гигаватт. Oracle планировала построить его для обслуживания потребностей OpenAI — разработчика чат-бота ChatGPT. Blue Owl вела переговоры с кредиторами и Oracle об инвестициях в этот проект, но, по словам источников FT, переговоры зашли в тупик. Это ставит под сомнение все финансирование объекта, поскольку Oracle еще не заключила соглашение с новым инвестором, утверждают собеседники газеты. По их информации, переговоры об инвестициях в проект вела Blackstone, но соглашение она пока не подписала.

Oracle заявила, что переговоры по сделке с участием акционеров в проекте строительства дата-центра в Мичигане идут «по графику» и не включают в себя Blue Owl Capital. Партнер Oracle по разработке проекта в Мичигане, компания Related Digital, выбрала «лучшего партнера по инвестициям, которым в данном случае не была компания Blue Owl», отметила Oracle. 

Ситуация с переговорами Oracle и Blue Owl отражает растущие сложности в стратегии Oracle по расширению ИИ-инфраструктуры, считает FT. Компания Ларри Эллисона активно наращивает капвложения в дата-центры, в том числе за счет заимствований, что вызывает обеспокоенность инвесторов и рейтинговых агентств. С сентября акции Oracle упали более чем на 40%, инвесторы также начали распродавать облигации компании.

По состоянию на конец ноября, чистый долг Oracle достиг $105 млрд против $78 млрд годом ранее. По прогнозу Morgan Stanley, к 2028 году долг может вырасти до $290 млрд, пишет FT. В сентябре Oracle разместила облигации на $18 млрд, а сейчас обсуждает дополнительное долговое финансирование на $38 млрд с несколькими американскими банками.

Кроме того, контекст несостоявшейся сделки Oracle и Blue Owl подогревает споры о масштабах «пузыря» на рынке ИИ, отмечает Bloomberg.

Blue Owl ранее была ключевым инвестором в крупнейших проектах Oracle по строительству дата-центров в США: она вкладывала собственные средства и привлекала миллиарды долгового финансирования, напоминает FT. Обычно компания создает отдельное юрлицо (SPV), которое владеет инфраструктурой и сдает ее в долгосрочную аренду Oracle. Именно через такие структуры Oracle обеспечивает поставку вычислительных мощностей партнерам по ИИ, включая OpenAI, пишет издание.

Blue Owl сыграла ключевую роль в проектах Oracle в Техасе и Нью-Мексико. В частности, в Абилине (штат Техас) строится объект стоимостью $15 млрд, который станет первым крупным дата-центром OpenAI в США — запуск намечен на середину 2027 года. Он в основном принадлежит Blue Owl, которая вложила около $3 млрд собственных средств и привлекла $10 млрд от JPMorgan. Эти средства будут возвращаться через 15-летний контракт аренды с Oracle. По словам источника, доходность Blue Owl в этом проекте может достигать 25%.

Компания также заключила аналогичную сделку с Meta: в октябре она привлекла $30 млрд ($27,5 млрд из которых — долг) на строительство дата-центра Hyperion в Луизиане для материнской компании Facebook.