Акции производителя Лабубу обвалились перед отчетом. Инвесторы волновались зря?

Акции китайского производителя вирусных кукол Лабубу Pop Mart обвалились 21 октября сильнейшими темпами с начала апреля. Распродажа случилась перед публикацией данных о продажах за прошлый квартал: рынок опасался их замедления. Однако компания, напротив, отчиталась о сильном — в 2,5 раза — росте выручки и в Китае и на зарубежных рынках.

Акции Pop Mart на Гонконгской фондовой бирже рухнули во вторник на 8,1%. По данным Bloomberg, бумаги стали худшими по динамике среди акций материковых китайских компаний, торгующихся в Гонконге. Котировки ряда других компаний из так называемой волны «нового потребления» в КНР тоже упали: бумаги производителя игрушек Bloks — на 4%, ювелирной компании Laopu Gold — на 3,9%.

Продажи Pop Mart резко ускорились со второй половины прошлого года благодаря мягкой игрушке Лабубу, которая неожиданно стала мировым хитом. «Инвесторы могут опасаться замедления роста продаж из-за высокой базы прошлого года», — процитировал Bloomberg главу гонконгского подразделения сингапурской брокерской фирмы UOB Kay Hian Стивена Люна.

«Некоторые инвесторы заложили более осторожный взгляд на рост выручки в третьем квартале, — написал аналитик Morningstar Джефф Чжан. — Хотя большинство новинок из линеек Labubu и Twinkle Twinkle было распродано, годовой рост мог замедлиться по сравнению с более чем 200% в первом полугодии».

Pop Mart после закрытия торгов в Гонконге сообщила о сильном росте выручки за июль-сентябрь — на 245–250% в сравнении с тем же периодом 2024 года. Продажи производителя игрушек в материковом Китае увеличились примерно на 190%, на рынках за пределами КНР — сразу почти на 370%.

Популярность кукол Pop Mart на западных рынках продолжила расти быстрее, чем в других местах, отмечает Bloomberg. В Америке (имеется в виду географический регион) выручка в третьем квартале взлетела почти в 14 раз, в Европе — примерно на 740%, в то время как в Азиатско-Тихоокеанском регионе продажи увеличились на 170–175%.

Даже после обвала котировок 21 октября акции Pop Mart торгуются почти на 180% дороже, чем было в начале года. Однако в последние месяцы бумаги компании потеряли динамику и сейчас стоят на 25% ниже пика, достигнутого в конце августа: повлияла фиксация прибыли инвесторами и их сомнения в том, что ажиотажный спрос на продукцию компании сохранится, пишет Bloomberg.

Трейдеры нарастили «медвежьи» ставки: по данным S&P Global, доля коротких позиций (в расчете на падение акций) в свободном обращении выросла в этом месяце до 1,4% — максимума почти за год.