Акции владельца Gucci обновили максимум более чем за год. На что рассчитывает рынок?

Акции французского холдинга Kering, владеющего Gucci и другими люксовыми брендами, достигли максимума за 14 месяцев на фоне оптимизма вокруг нового гендиректора Луки де Мео. Инвесторы рассчитывают, что антикризисный менеджер сможет оживить продажи Gucci и сократить расходы. Некоторые аналитики даже прогнозируют, что испытывающая трудности Kering сможет начать восстанавливаться уже с 2026 финансового года

По итогам торгов в Париже 29 сентября акции Kering выросли на 4,7% — до €287,9. Это стало их максимальной ценой закрытия с июля 2024 года. За последние три месяца бумаги компании подорожали более чем на 60% и теперь с начала года они в плюсе почти на 21%. При этом в сравнении с пиком 2021 года рыночная стоимость Kering по-прежнему проседает более чем на 60%.  

Оптимизм инвесторов в последнее время подпитывается ожиданиями от нового гендиректора, вступившего в должность 15 сентября, отмечает Reuters. Участники рынка рассчитывают, что Лука де Мео, ранее возглавлявший Renault и известный как антикризисный менеджер, сумеет оживить продажи и заметно снизить расходы Kering.

В понедельник аналитик UBS Зузанна Пуш сохранила нейтральный рейтинг по акциям Kering, но повысила целевую цену — с €215 до €251 — в преддверии публикации отчета за третий квартал 22 октября. Хотя новый таргет UBS на 13% ниже последнего закрытия, аналитик считает, что у флагманского бренда Kering — Gucci — появляются новые индикаторы восстановления. По ее словам, результаты Kering за первое полугодие уже показали первые признаки стабилизации в Gucci и более строгого контроля затрат, поэтому впервые за долгое время она не стала снижать свои оценки для группы.

«Инвестиционный кейс Kering продолжает меняться на фоне кадровых перестановок, которые вселяют надежду на стабилизацию после многих лет слабой динамики из-за Gucci, — отметила Пуш в комментарии Reuters. — Ближайшие результаты могут показать признаки стабилизации с последовательным замедлением падения продаж, вероятно, опережая конкурентов».

Свой взгляд по акциям Kering также улучшила и европейская исследовательская компания AlphaValue. 17 сентября она изменила их рейтинг с Sell до Reduce (означает сокращение бумаг в портфеле, но не обязательно полный выход из позиции) и сохранила целевую цену в €279 — на 3% ниже последнего закрытия. Аналитик AlphaValue тоже похвалил усилия нового гендиректора, который уже в первые дни на своем посту сделал ряд заметных шагов. Например, провел перестановки в руководстве Gucci и перевел бизнес Valentino Eyewear в подразделение Kering Eyewear. Эти меры, по его словам, укрепляют ожидания, что компания начнет восстанавливаться с 2026 финансового года. Аналитик повысил прогноз долгосрочных темпов роста выручки Kering с 3% до 4,5%, подчеркнув при этом, что рыночная среда остается сложной.

В целом у Kering сейчас семь рекомендаций к покупке — на три больше, чем еще месяц назад, показывает FactSet. При этом половина аналитиков — 12 из 25 — занимают нейтральную позицию с рейтингом Hold. Еще шестеро советуют продавать (Sell и Underweight). Средняя целевая цена — €224,2 — предполагает падение котировок на 22% от уровня последнего закрытия 29 сентября.

Новый гендиректор Kering Лука де Мео получил задачу вернуть компании рост после череды неудач. Холдинг оказался под давлением американских пошлин и снижения спроса на люкс в ключевых регионах, включая Китай. Во втором квартале продажи Kering сократились на 15% год к году, при этом выручка флагманского бренда Gucci обвалилась на 25%. Дополнительным фактором риска остается долговая нагрузка, которая по оценке самого холдинга составляет около €9,5 млрд.