Аналитик посоветовал покупать акции Coinbase. Он видит три драйвера роста

Инвестфирма BTIG начала покрытие акций крупнейшей публичной криптобиржи Coinbase сразу с совета «покупать» и ждет их роста еще более чем на 20%. Аналитик считает, что Coinbase диверсифицировала свой бизнес и превратилась из розничной площадки для трейдеров в более устойчивую экосистему, зарабатывающую на сервисах, стейблкоинах, деривативах и блокчейн-платформе Base. С начала года акции криптобиржи принесли инвесторам почти 40% прибыли.

BTIG начал покрытие бумаг Coinbase с рекомендации Buy и целевой цены в $410 — это на 21,5% выше последнего закрытия, передает Investing.com. Аналитик BTIG подчеркнул, что инвесторам стоит воспринимать компанию шире, чем просто розничную торговую площадку. По его словам, Coinbase диверсифицировала бизнес и теперь может зарабатывать не только на спекулятивной торговле, но и на росте использования цифровых активов в целом. Так, сейчас подписки и сервисы приносят Coinbase около 40% выручки, тогда как еще два года назад свыше 70% ее выручки обеспечивали торговые комиссии. Такая диверсификация сделала доходы Coinbase более устойчивыми, отметил BTIG.

Аналитик выделил три главных драйвера роста выручки Coinbase: рынок деривативов, стейблкоины и платформу для разработчиков Base. По его словам, покупка биржи деривативов Deribit открывает компании доступ к более крупной доле глобального рынка фьючерсов и опционов, на который приходится около 75% всех криптосделок. Расширение использования стейблкоина USDC, привязанного к доллару и выпускаемого Circle, должно дополнительно увеличить выручку как за счет торговой активности, так и через разделение комиссий — уже сейчас партнерство в этой сфере приносит Coinbase свыше $1 млрд в год. Еще одним источником роста станет блокчейн-сеть Base, запущенная в прошлом году: разработчики используют ее для создания финансовых и потребительских приложений прямо на блокчейне.

Кроме этого, BTIG отметил: Coinbase удалось сохранить один из самых сильных брендов в криптоиндустрии, несмотря на годы давления со стороны регуляторов. Это дает компании шанс перетянуть клиентов у офшорных бирж, поскольку институциональные инвесторы все чаще ищут регулируемые площадки. По оценке брокера, в ближайшее время Coinbase останется зависимой от торговых объемов, но диверсификация за счет сервисов, кастодиальных услуг, инфраструктуры и деривативов позволяет ей выступать своеобразным «мостом» между традиционными финансами и блокчейн-экономикой.

На торгах 1 октября котировки Coinbase подскочили на 3,6% — до $349,8. Это их максимум почти за две недели. С начала года рыночная стоимость криптобиржи выросла на 39%. Для сравнения: главный фондовый индекс США S&P 500 за аналогичный период прибавил почти 14%.

Одной из свежих рекомендаций по Coinbase является повышение целевой цены 18 сентября от аналитика Mizuho. Эксперт инвестбанка Дэн Долев увеличил таргет по Coinbase с $267 до $300 (на 11% ниже последнего закрытия), сохранив при этом нейтральный рейтинг. Долев считает, что биржа может выиграть от снижения ставок ФРС за счет роста торговой активности. По его словам, акции Coinbase заслуживают признания благодаря управлению издержками, росту и долгосрочным структурным драйверам. В то же время он подчеркнул, что видит больше потенциала и меньшие риски в акциях ИИ-сектора. 

В целом мнения Уолл-стрит по поводу акций криптобиржи расходятся. Всего рейтинги им присвоили 37 экспертов: из них 15 рекомендуют покупать (оценки Buy и Overweight), 18 советуют держать в портфеле (Hold), а четверо — продавать (Sell). Консенсусная целевая цена — $372,8 — предполагает рост рыночной стоимости компании еще на 10,5% от последнего закрытия 30 сентября.