Без права на ошибку: Citadel Securities видит риски в экономике из-за инвестиций в ИИ

Рынки сделали такую крупную ставку на искусственный интеллект, что практически не оставили себе права на ошибку — на случай, если огромные расходы компаний на ИИ не окупятся, считает Citadel Securities. Заметку одного из крупнейших мировых маркетмейкеров цитирует Bloomberg.

Распродажа технологических акций на прошлой неделе показала, что инвесторы все пристальнее оценивают, принесут ли масштабные вложения в ИИ достаточную прибыль, написал в заметке руководитель направления продаж инструментов с фиксированной доходностью Citadel Securities в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке Нохшад Шах. «Поскольку теперь столь значительная часть экономики и фондового рынка зависит от ставки на ИИ, права на ошибку практически не осталось как раз в тот момент, когда начинают проявляться и другие риски», — написал Шах.

По его словам, пошлины, бюджетное стимулирование и высокие цены на энергоносители сделали финансирование и эксплуатацию ИИ-инфраструктуры дороже, тогда как противодействие строительству дата-центров на уровне штатов может замедлить реализацию проектов и увеличить их стоимость.

До сих пор экономика США могла справляться с этим давлением благодаря сильным корпоративным прибылям и уверенности потребителей. Однако продолжительное сокращение инвестиций и доступности финансирования в сфере ИИ может поставить под угрозу экономический рост и благосостояние домохозяйств, которые помогали экономике выдерживать рост издержек, считает Шах.

Комментарии Citadel Securities перекликаются с заявлением основателя Citadel, миллиардера Кена Гриффина на прошлой неделе. Гриффин говорил, что американские компании сейчас пытаются понять, сколько им следует тратить на эту технологию и какую отдачу они в итоге смогут получить.

«Сами по себе капитальные затраты стали источником рисков в обоих направлениях, — написал Шах. — Сокращение расходов вызывает вопросы об устойчивости инвестиционного цикла, а дальнейший их рост — о финансировании, реализации проектов и конечной отдаче».

Дискуссия о преимуществах и рисках ставки на ИИ становится все активнее среди известных инвесторов. Гриффин предупредил о формировании пузыря, тогда как президент Blackstone Джон Грей заявил, что причин для беспокойства нет, поскольку спрос растет «почти по параболе». В одном из интервью со-директор по инвестициям Citadel Пабло Саламе заявил, что огромная потребность ИИ-индустрии в капитале сталкивается с осторожностью кредиторов, не готовых брать на себя все связанные с этим риски, пишет Bloomberg.

Резкое сворачивание ставок на ИИ привело к падению технологических акций на прошлой неделе, тогда как на кредитных рынках сигналы ухода от риска усилились до максимума более чем за год. Инвесторы опасаются, что рост стоимости заимствований накладывается на множество глобальных рисков и осложняет компаниям привлечение финансирования.