BofA: конфликт на Ближнем Востоке может негативно повлиять на небольшие компании

Компании с малой капитализацией сильнее крупных эмитентов могут пострадать от эскалации конфликта на Ближнем Востоке, следует из обзора Bank of America. Ключевой риск для них — шок  стагфляции, вызванный ростом цен на нефть. Однако и восстанавливаются небольшие компании быстрее large-cap конкурентов, отмечают аналитики.

Эскалация конфликта с Ираном может негативно повлиять на small-cap компании, следует из обзора аналитика Bank of America Джилл Кэри Холл, который приводит портал Investing.com. Ключевым риском для таких компаний она назвала вероятность стагфляции, вызванный ростом цен на нефть. Для нефти марки Brent они могут подняться на $10-15 за баррель, если конфликт не затянется, и на $40-80 — в случае длительной блокировки Ормузского пролива, — ключевого маршрута для транспортировки нефти по всему миру, — следует из расчетов Bank of America. 

Исторические данные показывают: когда склонность инвесторов к риску снижается, индекс Russell 2000 падает на «8-11%, отставая от акций крупных компаний примерно на 1-2 процентных пункта», но и как правило быстрее восстанавливается, в результате демонстрируя лучшие результаты в условиях стагфляции, пишет Холл. 

Она считает, что small-cap компании сейчас «в большей степени связаны с отраслями, которые выигрывают от высоких цен на нефть, и в меньшей степени — с отраслями, пострадавшими от высоких цен на нефть». 

Аналитик Bank of America также обратила внимание инвесторов на чувствительность small-cap сегмента к политике Федрезерва США. Как правило, у небольших компаний высокая задолженность и повышенный риск рефинансирования, говорится в обзоре. Значит, если ожидания трейдеров относительно снижения ставок ФРС ослабнут и рынки начнут учитывать возможность их повышения, индекс Russell 2000 «вероятно, столкнется с трудностями», предупреждает Холл. Это значит, что наилучшие позиции сейчас у small-cap компаний нефтяной отрасли, имеющих «ограниченный риск рефинансирования», констатирует аналитик.

Из-за эскалация конфликта на Ближнем Востоке, Иран 3 марта фактически объявил о закрытии судоходства по Ормузскому проливу и пригрозил любым судам, что попытаются пройти через переход, поджогами. Несколько танкеров были повреждены, еще 150 танкеров и судов оказались заблокированы в районе пролива. Это привело к росту цен: 3 марта нефть марки Brent в моменте превысила $85 за баррель, оказавшись на максимуме с июля 2024 года. В понедельник, 2 марта, крупнейший производитель СПГ, компания QatarEnergy, на фоне иранских атак остановила производство на двух своих объектах в Катаре, а Saudi Aramco — на нефтеперерабатывающем заводе в Рас-Тануре.

Это привело к тому, что в лидерах роста small-cap сегмента 2 марта оказались акции трех крошечных компаний, связанных с добычей и транспортировкой нефти, — за один день их бумаги подорожали более чем на 149%.