BofA предупредил о риске пузыря в акциях на фоне роста оптимизма инвесторов

Риск возникновения спекулятивного пузыря на фондовом рынке возрастает, поскольку ожидания снижения процентной ставки в США привлекает массовые инвестиционные потоки в акции, считает аналитик BofA. В этом году в американские акции уже поступило $164 млрд — это один из лучших результатов в истории.

На фондовом рынке растет риск пузыря на фоне массового притока средств в акции, предупредил Майкл Хартнетт из Bank of America в записке для клиентов, которую приводит Bloomberg.

По мере того как США приближаются к заключению торговых соглашений с Китаем и другими партнерами, тарифные войны и геополитика все меньше беспокоят инвесторов. Вместо этого они закладывают в цены более высокую вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой и ждут, примет ли Конгресс в следующем месяце законопроект о снижении налогов президента Дональда Трампа, пишет агентство.

«Поворот от пошлин к снижению налогов/процентной ставки» может привести к высокому риску возникновения пузыря во второй половине года и дальнейшему ослаблению доллара, говорится в записке команды Хартнетта из BofA.

В этом году в акции США уже поступило $164 млрд. В результате этот год может войти в тройку лучших по притоку инвестиций в истории, говорится в заметке BofA со ссылкой на данные EPFR Global.

Индекс S&P 500 в ходе торгов 27 июня достиг нового исторического максимума, тогда как доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась более чем на 30 базисных пунктов от майских пиков. Рынки свопов в настоящее время ожидают, что ФРС снизит ставку четыре раза в течение следующих 12 месяцев.

«Лучший способ вложиться — это использовать стратегию барбелла: держать длинные позиции в американских акциях роста и одновременно в глобальных акциях стоимости», — отметил Хартнетт в записке. Эта стратегия помогает сбалансировать риск и доходность.

Тем не менее, если не возникнет пузыря вокруг искусственного интеллекта, «наиболее вероятным положительным сюрпризом» для американских и мировых акций во второй половине года будет ускорение роста прибыли, добавила команда аналитиков.

Розничные инвесторы активно делают ставку на самые волатильные и рискованные сегменты рынка, игнорируя все сигналы и призывы аналитиков Уолл-стрит, писал ранее Bloomberg. 

«Это начало фазы FOMO [страха упущенной прибыли] <...> Удивляет, с какой скоростью инвесторы снова бросились в спекулятивные сделки, особенно если вспомнить, каким пессимистичным был рынок всего пару месяцев назад, да и общая экономическая неопределенность никуда не делась», — отмечал главный стратег по акциям Evercore ISI Джулиан Эмануэль.

Крупные инвесторы, наоборот, проявляют повышенную осторожность и усиливают защиту своих портфелей. Они опасаются распродажи, похожей на ту, что произошла в августе прошлого года. Тогда опасения по поводу замедления глобального экономического роста совпали с сезонно низкими объемами торгов, что привело к резким колебаниям цен на финансовые активы по всему миру. Сейчас ситуация похожая: прекращение огня на Ближнем Востоке кажется неустойчивым, цены на нефть колеблются, а торговая политика Дональда Трампа все еще непредсказуема.