«Чипфляция» никуда не денется. Какие акции выиграют от дефицита памяти?

Дефицит чипов памяти и рост цен на них останутся проблемой для компаний в ближайшие годы, считает Morgan Stanley. Какие акции от этого выиграют?

«Становится более очевидно, что компании все чаще воспринимают «чипфляцию» (рост цен на чипы. — Oninvest) как долгосрочный структурный негативный фактор», — отметил аналитик Morgan Stanley Эрик Вудринг в записке, которую цитирует Yahoo Finance.

По словам Вудринга, вместо того чтобы откладывать закупки оборудования в ожидании снижения цен, предприятия, напротив, ускоряют приобретение ПК, серверов и систем хранения данных, стремясь как можно раньше зафиксировать закупочные цены и избежать возможного дефицита поставок. Это значит, что у компаний, связанных с серверной инфраструктурой и системами хранения данных, есть потенциал для дальнейшего превышения прогнозов по прибыли, написал аналитик Morgan Stanley. 

Среди бумаг, которые Morgan Stanley оценивает позитивно, — акции производителей и поставщиков корпоративного IT-оборудования и решений Hewlett Packard, Everpure, TD Synnex и Lenovo. При этом за последний год они уже выросли на 60-200%. 

«Иными словами, мы, вероятно, ближе к концу, чем к началу текущего цикла роста, а акции  исторически очень дороги», — признал Вудринг. Поэтому Morgan Stanley рекомендует не гнаться за акциями, которые уже значительно переоценены, а искать компании с более устойчивыми драйверами роста выручки.

Дефицит памяти может продолжаться как минимум еще два года, считает стратег JPMorgan Джей Квон, который также выпустил записку для клиентов на этой неделе. По его словам, аналитики могли недооценить рост спроса на память за пределами графических процессоров и теперь вынуждены будут пересматривать прогнозы в сторону повышения.

Ситуацию подтверждают и сами производители памяти. SanDisk тесно работает с крупнейшими клиентами над долгосрочными обязательствами по закупкам и теперь видит спрос более чем на четыре года вперед, заявил генеральный директор компании Дэвид Гекелер на прошлой неделе.

Такая ситуация указывает на то, что кризис на рынке памяти может оказаться даже более продолжительным, чем ожидают Morgan Stanley и JPMorgan, пишет Yahoo Finance. Главным фактором остается масштабное строительство ИИ-инфраструктуры: пока компании продолжают активно инвестировать в дата-центры и оборудование, спрос на память и связанные с ней компоненты сохраняет высокий уровень.