IPO ADARx: на биржу вышел разработчик лекарств от редких болезней и партнер AbbVie

Предварительные торги акциями небольшого разработчика терапии редких болезней ADARx Pharmaceuticals начались в торговой системе для клиентов Freedom. Среди партнеров компании — фармацевтический гигант AbbVie, который уже вложил в ее разработки $335 млн и согласилась приобрести акции не более чем на $100 млн. Позднее 25 сентября бумаги ADARx появятся на бирже Nasdaq под тикером ADRX. 

Биотехнологическая компания ADARx привлекла $446,3 млн в ходе увеличенного IPO на Nasdaq. Она разместила 26,25 млн акций по $17 за штуку — по верхней границе ранее заявленного ценового диапазона ($15-17). Одновременно в ходе частного размещения американская биофармакологическая компания AbbVie согласилась приобрести бумаги small-cap биотеха не более чем на $100 млн. 

Исходя из количества акций в обращении, капитализация ADARx составила $1,8 млрд, подсчитало агентство Bloomberg. 

Организаторами листинга стали J.P.Morgan, Morgan Stanley, TD Cowen, UBS Investment Bank, LifeSci Capital. Они получили от компании 30-дневный опцион на покупку до 3,9 млн ее акций. 

Большую часть выручки от сделки компания планирует направить на завершение клинических испытаний своей основной разработки — онвузосирана, говорится в проспекте к IPO ADARx. Этот препарат предназначен для терапии редкого генетического заболевания — наследственного ангиоотека. Оно характеризуется внезапными приступами отеков, что может быть опасно для жизни. 

ADARx в 2019 году основала Чжэнь Ли, до того 20 лет проработавшая в фармацевтической отрасли. В интервью изданию BioSpace она вспоминала: ее семья инженеров хотела, чтобы дочь пошла по их стопам, но она выбрала науку. «Я всегда чувствовала, что это был мой самый большой бунт», — рассказывала она. 

Ли получила докторскую степень по химии и химической биологии в Гарварде, устроилась на работу в американскую Merck & Co, затем перешла в фармацевтическую компанию Arrowhead Pharmaceuticals, которая в разработке своих препаратов использует примерно ту же технологию, что и ADARx. Она называется siRNA-терапия (упрощенно — РНК-терапия), ее задача — точечно разрушить РНК, оболочку конкретного гена, но саму ДНК при этом не затронуть. Это временно блокирует синтез патологического белка. В портфеле ADARx сейчас пять экспериментальных препаратов в разных терапевтических областях: три из них, включая онвузосиран, находятся в стадии клинических испытаний, еще два — не дошли до тестирования на людях. 

Компания пока не получает выручку от основной деятельности и финансируется за счет привлечения средств инвесторов. Среди ее первых инвесторов был специализированный фонд OrbiMed, среди последующих — отделившаяся от фармгиганта GSK венчурная компания SR One Management, фонды Sirona Capital, Brain Capital и BlackRock. Всего в ходе четырех раундов инвестиций ADARx привлекла около $350 млн. 

В 2025-м ADARx заключила соглашение с AbbVie о совместной разработке новых препаратов. В рамках этой сделки фармгигант уже выплатил компании аванс $335 млн и может выплатить еще более $7,8 млрд, если разработки окажутся успешными. Это соглашение, а также его потенциальная стоимость демонстрируют веру крупного игрока в РНК-платформу стартапа, что снижает риски для розничных инвесторов, полагает эксперт по IPO Донован Джонс (об этом он пишет в колонке на портале Seeking Alpha).   

Главным риском для компании является неодобрение препарата или слабые результаты исследований, которые могут значительно повлиять на цену акций в будущем, а также конкуренция на рынке, считает аналитик Freedom Алем Бектемиров. С учетом этих рисков и в сравнении с аналогами Freedom установил для акций ADARx таргет в $18,1, что означает потенциал роста 6,5% к цене размещения. 

___________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям ADARx Pharmaceuticals до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер ADRX.