Доллар приблизился к лучшему результату за месяц с июня. При чем тут ставка ФРС?

Индекс доллара Bloomberg Dollar Spot Index вырос в сентябре на 1,9%: это лучший темп за месяц с июня. Кроме того, индекс достиг максимальной величины за два месяца. Рост обеспечивает фокус Федеральной резервной системы на борьбе с инфляцией: рынок повысил ожидания по ставкам и доходности казначейских облигаций.

Сильные показатели экономики США в сочетании с подскочившими инфляционными рисками подталкивают доллар вверх, пишет Bloomberg. Война США с Ираном удерживает цены на энергоносители на высоком уровне и увеличила доходность 30-летних казначейских облигаций до максимума с 2002 года. Кроме того, рынок сейчас закладывает в цены повышение ставки ФРС почти на один процентный пункт в течение ближайших 12 месяцев, добавил Bloomberg.

«Доллар продолжает следовать за американской статистикой. Неожиданные данные из США — ключевой сигнал для валюты в ближайшей перспективе, а также ответ на вопрос, сможет ли ФРС повысить ставку настолько, насколько это уже заложено в котировки», — заявила глава отдела валютной стратегии TD Securities Джаяти Бхарадвадж (цитата по Bloomberg).

Ралли доллара, начавшееся после первого за три года повышения ставки ФРС, подпитывают «ястребиные» заявления управляющих регулятора. Так, Майкл Барр во вторник, 29 сентября, заявил, что для замедления инфляции, вероятно, потребуются дополнительные повышения ставки. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс в свою очередь сказал, что еще одно повышение ставки «может быть уместным в конце года, чтобы ускорить возврат инфляции к целевому уровню».

В сентябре Morgan Stanley отказался от долгосрочного прогноза ослабления доллара во второй половине 2026 года. Все валюты G10, кроме иены, в сентябре подешевели к американской валюте. Иену поддерживают риски валютных интервенций властей и ожидания дальнейших повышений ставки Банка Японии.

Трейдеры будут внимательно следить за отчетом по занятости за сентябрь, который выйдет в пятницу и станет проверкой на прочность для ставок на агрессивное ужесточение политики, пишет Bloomberg. В среду США также опубликуют индекс расходов на личное потребление за август — предпочитаемый ФРС показатель инфляции. 

При этом отдельные индикаторы указывают, что ралли начинает выдыхаться, отметил Bloomberg. Во вторник показатель импульса доллара поднялся выше 70 пунктов, что говорит о возможной перекупленности, а 24 сентября индекс относительной силы Bloomberg для доллара вошел в зону завышенной оценки.

«Думаю, доллар начинает выглядеть перекупленным», — отметил стратег CIBC Capital Markets Ноа Баффам. Глава отдела валютных и процентных прогнозов Goldman Sachs Камакшья Триведи ожидает, что доллар будет торговаться в текущем диапазоне, и прогнозирует, что ФРС повысит ставку еще лишь раз в этом году — в октябре.

В середине июня индекс доллара поднимался до максимума более чем за год после того, как ФРС при новом председателе Кевине Уорше сохранила ставку неизменной, сопроводив решение «ястребиными» сигналами.

В сентябре американская валюта показала сильнейший однодневный рост с 17 июня на фоне того, как доходность 10-летних трежерис ненадолго превысила 5% впервые с 2023 года. Спустя несколько дней после очередного повышения ставки ФРС доллар обновил семинедельный максимум, а рынки заложили около 90% вероятности еще одного повышения на четверть процентного пункта до конца года.