Freedom отказался от совета покупать акции платформы для покупки жилья ReAlpha

Freedom Broker понизил рейтинг бумаг micro-cap компании reAlpha Tech, владеющей платформой для сделок с недвижимостью на базе искусственного интеллекта (ИИ). Причиной стал повышенный риск дефолта, связанный с продолжающимся оттоком денежных средств. 

Freedom понизил рекомендацию для акций reAlpha с «‎Покупать» до «‎Держать», говорится в инвестиционной записке аналитиков (есть у Oninvest). При этом целевая цена акций осталась прежней — $1,1. Это почти на 116% выше текущих котировок: на закрытии торгов в пятницу, 23 мая, одна бумага reAlpha стоила $0,51 (в понедельник, 26 мая, биржи в США не работали).

Переоценка связана с повышенным риском дефолта, объясняет Freedom. Как показала отчетность компании за первый квартал 2025 года, ее обязательства по-прежнему больше ее активов, что ограничивает доступ к долговому финансированию и усиливает риск разводнения, пишут аналитики. Они также обратили внимание на то, что денежная позиция reAlpha ослабла за прошлый квартал. На конец марта на счетах компании было на 61% меньше средств, чем тремя месяцами ранее: $1,2 млн. 

При этому выручка reAlpha в отчетном периоде выросла на 4432% — до $925,6 млн, сообщила компания. Этому способствовали недавние приобретения и расширение ипотечного направления, пишет Freedom. Так, в ноябре 2024 года reAlpha приобрела дочернюю компанию у Unreal Estate, которая занимается технологиями в сфере недвижимости, в феврале — ипотечного брокера GTG Financial.

Однако показатели прибыльности остаются слабыми, отмечает Freedom. Валовая маржа снизилась до 56% с 71% в четвертом квартале 2024 года, скорректированный показатель EBITDA (прибыль/убыток до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) за то же время почти не изменился и остался отрицательным — минус $1,96 млн. 

Все эти факторы — сохраняющиеся операционные убытки, отрицательный собственный капитал и снижающийся объем денежных средств — указывают на повышенный риск дефолта и высокую вероятность того, что reAlpha потребуется дополнительный капитал, резюмировали аналитики Freedom Broker. 

С начала года котировки reAlpha рухнули более, чем на 82%, за последние 12 месяцев они в минусе на 45%.

Мнения следящих за деятельностью reAlpha аналитиков Уолл-стрит разделились поровну: один рекомендует покупать акции компании, второй — держать, по данным MarketWatch. Средняя целевая цена в $1,18 означает потенциал роста более чем на 131% к цене последнего закрытия.