Глава Rosenberg Research назвал ралли маленьких компаний «походом в казино»

Глава Rosenberg Research Дэвид Розенберг считает оптимизм вокруг малых компаний неоправданным. По его мнению, рекордный рост индекса Russell 2000, включающего эмитентов малой и средней капитализации, держится на спекулятивном азарте, а не на качестве бизнеса, что делает текущее ралли крайне хрупким.

«Знаете, я невольно усмехаюсь, когда все вокруг твердят о Russell 2000. Я бы с гораздо большим удовольствием обсудил индекс S&P 600 [также включает небольшие компании, но в меньшем количестве. — Oninvest] — там представлены хотя бы качественные компании. Пожалуй, на всем рынке не найти индекса более «мусорного», чем Russell 2000», — заявил Розенберг в интервью CNBC. Экономист подчеркнул, что котировки растут без оглядки на реальное финансовое состояние компаний. По его словам, после инаугурации Дональда Трампа «акции убыточных компаний в совокупности опередили по доходности прибыльный бизнес на 2000 базисных пунктов».

Аномальный рост малых компаний Розенберг считает симптомом чрезмерной спекулятивности всего рынка: «Это поход в казино — вот во что превратился фондовый рынок». 

Розенберг также назвал иллюзией «расширение» ралли за пределы технологического сектора. По его словам, доминирование ИИ просто «запустило щупальца» в другие ниши: инвесторы скупают акции энергетических или финансовых компаний только потому, что видят в них производные инструменты от хайпа вокруг ИИ. «Рассуждения о „расширении фронта“ рынка выглядят иронично: по сути, все завязано на ИИ, а остальные отрасли — лишь его различные производные. Происходящее сейчас на бирже продиктовано не процентными ставками, а рыночной эйфорией и запредельной уверенностью инвесторов в будущем», — говорит Розенберг.

Скептицизм Розенберга прозвучал на фоне рекордных показателей сегмента малых компаний. С начала января индекс Russell 2000 восемь раз обновлял исторический максимум. Индикатор в 14-й раз подряд превзошел по темпам роста индекс широкого рынка S&P 500. Согласно данным The Wall Street Journal, это самая длинная серия «побед» малых компаний над крупным бизнесом с мая 1996 года.

Рост Russell 2000 ускорился после того, как инвесторы начали диверсифицировать портфели, опасаясь перегретости сектора Big Tech, пишет Bloomberg. Оптимизм поддерживается мягкой политикой ФРС, которая в 2025 году трижды снижала процентные ставки.