Goldman Sachs: запасы нефти снижаются вдвое быстрее, чем месяц назад. Чем это грозит?

Сокращение мировых запасов нефти и нефтепродуктов, темпы которого Международное энергетическое агентство (МЭА) называло рекордными, ускорилось еще, следует из оценок аналитиков Goldman Sachs, которые приводит Bloomberg. Из-за войны на Ближнем Востоке и продолжающейся блокировки судоходства по Ормузскому проливу, скорость истощения резервов выросла почти вдвое по сравнению со средними показателями с начала конфликта, говорят аналитики, предупреждая о возможном затяжном дефиците сырья.

В мае видимые запасы сырой нефти и нефтепродуктов (объемы в официальных хранилищах, на биржевых складах и в танкерах на воде) сокращаются с рекордной скоростью — в среднем на 8,7 млн баррелей в сутки, говорится в записке аналитиков Goldman Sachs. В апреле они сокращались почти на 4 млн баррелей в сутки, говорили в МЭА, называя эти темпы рекордными. Текущие темпы снижения запасов также почти вдвое превышают средние показатели с начала войны на Ближнем Востоке в конце февраля, говорят аналитики Goldman. 

Около двух третей майского сокращения запасов, по их оценкам, пришлось на сокращение объемов так называемой нефти в пути (находящейся в танкерах на воде) — экспорт падал быстрее импорта. При этом спад импорта распространяется из Азии в Европу: в частности, поставки авиакеросина на европейский рынок оказались на 60% ниже средних показателей 2025 года.

Тем не менее в годовом выражении мировые запасы пока стабильны, следует из данных Goldman Sachs. Хотя с марта они сокращались в среднем на 4,6 млн баррелей в сутки, показатели удерживаются на уровне прошлого года благодаря «значительному буферу», сформированному за девять месяцев до начала войны, заметили аналитики.

В Китае — крупнейшем в мире импортере сырой нефти — нефтеперерабатывающие заводы демонстрировали «отсутствие аппетита» к сырью, что отразилось на «крупном сокращении» объемов импорта, добавили в банке. Продажи топлива внутри страны в апреле упали на 22% частично из-за замедления экономической активности, подсчитали экономисты банка.

Главной причиной сокращения запасов нефти в Goldman Sachs называют затяжную войну на Ближнем Востоке, которая продолжает наносить серьезный удар по цепочкам поставок. «Физические рынки продолжают сужаться, так как оценочный экспорт нефти через [Ормузский] пролив остается на крайне низком уровне — всего 5% от нормы», — подчеркнули аналитики Юлия Жесткова-Григсби и Даан Струйвен. 

До войны Ормузский пролив являлся ключевым водным маршрутом для экспорта энергоносителей из стран Персидского залива. Теперь этот путь заблокирован сразу с двух сторон: Ираном с конца февраля и США с середины апреля. Американские военные задерживают в проливе суда, следующие в иранские порты или из них.

Фьючерсы на нефть марки Brent 21 мая торгуются в районе $107 за баррель. Хотя с начала года нефтяные котировки выросли более чем на 70%, они остаются значительно ниже пиковых значений иранского кризиса, когда стоимость Brent превышала $126 за баррель. Июньские фьючерсы на нефть марки WTI стоят 21 мая около $101,8. На рынке сохраняются надежды на скорое прекращение войны: 21 мая Иран заявил, что рассматривает последнее предложение администрации президента США Дональда Трампа по поводу возможной сделки о мире. Днем ранее Трамп заявил о готовности подождать еще несколько дней, чтобы «получить правильные ответы» от Тегерана, пишет CNBC.

13 мая глава Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бироль предупреждал, что в апреле мировые запасы нефти сокращались со скоростью около 4 млн баррелей в сутки (всего за март-апрель они уменьшились на 250 млн баррелей). Подобное сокращение в МЭА тогда называли рекордным и предупреждали, что истощение запасов нефти на фоне закрытия Ормузского пролива приведет к дефициту на нефтяном рынке вплоть до четвертого квартала 2026-го и вызовет новую волатильность цен на нефть во время летнего пика потребления.

«Это может иметь серьезные последствия для цен на продовольствие и, в сочетании с более высокими ценами на энергоносители, способно подтолкнуть вверх показатели инфляции», — говорил Бироль.