Goldman Sachs ждет замедления роста прибыли компаний. Почему он не боится пузыря?

Команда стратегов Goldman Sachs предсказала замедление роста прибыли компаний из S&P 500 за счет инвестиций в искусственный интеллект уже в 2027 году, пишет Bloomberg. Но это не означает, что «пузырь прибыльности» скоро лопнет: опасения по этому поводу преувеличены, уверен банк.

Команда Goldman Sachs во главе с Беном Снайдером заявила, что в ближайшие годы ожидает замедления роста прибыли компаний из индекса S&P 500, а не ее резкого обвала. Банк ждет увеличения показателя на 11% в следующем году, что выглядит несколько более осторожным по сравнению с консенсус-прогнозом, который предполагает роста на 19% и 17% в 2027 и 2028 годах соответственно, показали данные Bloomberg Intelligence. Но в первом и втором квартале 2026 года прибыль подскочила примерно на 30% в каждом: это стало одним из лучших показателей за всю историю наблюдений, отметило агентство.

Прибыльность американских компаний поддерживается оптимистичным взглядом на экономику страны и бумом искусственного интеллекта, а значит опасения по поводу пузыря преувеличены, полагает Goldman. Текущие темпы расширения прибыли указывают на то, что компании получают сверхдоходы на фоне всплеска инвестиций в ИИ. Однако «рыночные котировки сохраняют здоровый скептицизм в отношении устойчивости текущей рентабельности», считают аналитики Goldman Sachs.

Goldman Sachs ожидает, что в следующем году индекс S&P 500 вырастет на 14% — примерно до 8700 пунктов. 

Стратеги Bank of America, включая Джареда Вударда и Майкла Хартнетта, считают, что инвесторы излишне оптимистично позиционируют свои портфели с учетом прогнозов замедления роста прибыли, передает Bloomberg. Как пишет BofA со ссылкой на EPFR Global, фонды акций США привлекли почти $64 млрд за неделю, что стало максимальным показателем за три месяца.

Банки Уолл-стрит обсуждают риски на более коротком горизонте. В частности, Wells Fargo понизил ориентир по S&P 500 на конец года с 7950 до 7700 пунктов, что лишь на 72 пункта выше уровня закрытия 17 сентября. Bank of America, напротив, повысил свой прогноз с 7100 до 7400 пунктов, что меньше текущего уровня.

Снайдер был одним из наиболее оптимистично настроенных экспертов в начале года. Он верно предсказал, что сильные финансовые результаты и внедрение ИИ компенсируют последствия роста цен на нефть и повышения процентных ставок, сохранив бычий рынок, отмечает Bloomberg.