Один из главных «быков» Уолл-стрит понизил таргет S&P 500. Какие риски он видит

Президент Yardeni Research Эд Ярдени, один из самых оптимистично настроенных в отношении американских акций стратегов Уолл-стрит, снизил свой прогноз по индексу S&P 500 на конец года спустя всего месяц после повышения. Причиной он назвал растущий риск спада в ближайшие три-шесть месяцев, передает Bloomberg.

Ветеран Уолл-стрит Эд Ярдени пересмотрел таргет по индексу широкого рынка S&P 500 с 8400 пунктов до 7900. Предыдущий прогноз стратег дал в августе, и тогда он был самым оптимистичным на рынке — Ярдени объяснял его «впечатляющей» динамикой роста прибыли компаний. Новый ориентир все еще предполагает рост S&P 500 — на 4,1% относительно уровня закрытия во вторник — и находится примерно в середине диапазона прогнозов двух десятков аналитиков, опрошенных Bloomberg. 

Ярдени утверждает, что «риски спада в течение следующих трех-шести месяцев возросли», пишет CNBC. Фактором, сдерживающим рост индекса, он назвал более высокую доходность казначейских облигаций из-за роста цен на энергоносители. Из-за этого стратег был вынужден снизить прогноз по форвардному P/E S&P 500 — индикатору, который показывает отношение цены акции к предполагаемой прибыли за следующий год. Как ожидает Ярдени, к концу года этот мультипликатор будет составлять 18,6 вместо прежней оценки в 19,8. Это и привело к ухудшению целевого уровня индекса, пояснил аналитик.

Он также сообщил, что прежний прогноз в 8400 пунктов теперь становится ориентиром на середину 2027 года. В августе Ярдени заявлял, что любое падение и даже обвал станет возможностью для покупки. Сейчас он по-прежнему ожидает, что «экономика будет расти без рецессии до конца десятилетия» и к этому времени S&P 500 достигнет 10 000 пунктов — это означает скачок почти на треть. Однако пока «следует проявлять осторожность», посоветовал Ярдени инвесторам.

Ярдени стал уже вторым стратегом на этой неделе, снизившим таргет по S&P 500: по мере приближения конца года, на который выпали промежуточные выборы, аналитики становятся все более скептичными. Осон Квон из Wells Fargo ухудшил свои ожидания по движению индекса до 7700 пунктов, что предполагает рост лишь на 1,5% в оставшиеся 3,5 месяца. Стратег заявил, что десятилетний цикл роста прибыли в конечном итоге замедлится, тогда как риски в технологическом секторе нарастают.

Савита Субраманиан из Bank of America целевой уровень S&P 500 повысила, однако даже улучшенный ориентир в 7400 пунктов предполагает падение относительно текущих котировок. Стратеги BofA предупредили о риске коррекции на фоне высокой инфляции и возможных повышений ставок ФРС. Кроме того, Субраманиан считает, что американский фондовый рынок слишком долго обходился без полноценной просадки: в 2026 году S&P 500 пережил лишь одно снижение на 5%, тогда как обычно такие откаты происходят примерно три раза в год, объяснила аналитик.

Оптимистом остается Майкл Первес из Tallbacken Capital Advisors: его таргет в 8500 пунктов теперь стал самым высоким на Уолл-стрит, отмечает Bloomberg. 

Пересмотры прогнозов последовали за распродажей долгосрочных казначейских облигаций США. Доходность эталонных 10-летних бондов на этой неделе преодолела отметку в 5% и в моменте достигла максимума за 19 лет. Для фондового рынка это плохая «примета»: взлет доходности трежерис исторически усиливает опасения инвесторов по поводу влияния высоких процентных ставок на акции, отмечает Business Insider. Но это не обязательно остановит бычий тренд, считают аналитики Уолл-стрит, опрошенные CNBC.