Хедж-фонд Кена Гриффина принес худший результат за 7 лет. Какие сделки провалились?

Один из самых прибыльных хедж-фондов в истории, Citadel Кена Гриффина может завершить 2025 год с наименьшей доходностью за последние семь лет, сообщил Bloomberg. По данным агентства, ставка фонда на рынок природного газа, ранее приносящая ему миллиарды, в этом году себя не оправдала.

По данным источника Bloomberg, знакомого с финрезультатами компании, флагманский фонд Citadel вырос на 9,3% с начала года по 18 декабря. Позитивный вклад внесли стратегии в акциях, облигациях, кредитных инструментах и квантовой торговле. Даже сырьевые активы, включая природный газ, принесли прибыль, несмотря на убытки в первой половине года.

Для фонда этот результат оказался худшим за последние семь лет, указывает Bloomberg. Всего шесть раз с момента основания Citadel в 1990 году фонд показывал доходность ниже 10%, отмечает агентство. Это подчеркивает, насколько важной для фонда в последние годы стала торговля сырьевыми товарами, особенно газом.

Представитель Citadel от комментариев отказался.

По данным LCH Investments, Citadel занимает 1-е место в истории хедж-фондов по совокупной прибыли, опередив легендарный Bridgewater Рея Далио. В 2022 году Citadel заработал $16 млрд прибыли для клиентов — абсолютный рекорд за один год среди всех хедж-фондов. Общая прибыль Citadel для инвесторов с момента основания превысила $65 млрд.

Управляя $72 млрд активов, Citadel за последние годы превратилась в одного из крупнейших игроков на сырьевом рынке, особенно после того, как в 2017 году руководство этим направлением возглавил Себастьян Баррак. Природный газ стал одним из ключевых источников прибыли: Citadel одним из первых среди хедж-фондов выстроил торговое подразделение, которое занималось физическими поставками и хранением топлива в Северной Америке.

В 2022 году, на фоне энергетического кризиса и рекордной волатильности, фонд заработал около $8 млрд на торговле сырьем — почти половину всей прибыли. В 2023 и 2024 годах выручка от сырьевого бизнеса сохранялась на уровне $4 млрд ежегодно — это снова составляло порядка 50% от общей доходности фонда.

Тем не менее, даже несмотря на снижение прибыли в этом году, рост на 9,3% станет для Citadel уже 17-м годом подряд с положительной доходностью — такая стабильность позволяет фонду не только привлекать все больше капитала от инвесторов, но и нанимать лучших специалистов отрасли, пишет Bloomberg.

Citadel — не единственный игрок, который столкнулся с трудностями в торговле энергоносителями. Крупные нефтегазовые компании, товарные трейдеры и конкурирующие хедж-фонды также испытывали давление, поскольку геополитическая нестабильность и пошлины президента США Дональда Трампа спровоцировали резкие и непредсказуемые колебания цен, усложнив долгосрочные позиции на рынке, отмечает Bloomberg. Почти все фонды со смешанными стратегиями в 2025 году не смогли добиться значительного роста в энергетическом секторе, отмечают источники агентства. Однако, в отличие от Citadel, они не сделали столь крупные ставки на этот сегмент, и просадка не оказала на их показатели столь серьезного давления.