IPO Mobia Medical: на биржу вышел разработчик систем реабилитации после инсульта

Предварительные торги акциями Mobia Medical, производителя медицинских устройств для реабилитации пациентов после инсульта, начались в торговой системе для клиентов Freedom. Флагманское решение компании — система Vivistim — имплантируемое устройство для стимуляции блуждающего нерва, которое помогает пациентам с хроническим ишемическим инсультом восстанавливать двигательные функции за счет нейропластичности мозга. Позднее 8 мая бумаги Mobia Medical появятся на Nasdaq под тикером MOBI. 

Компания Mobia Medical успешно привлекла $150 млн в результате IPO. Она разместила 10 млн акций по $15 — ровно посередине заявленного ценового диапазона. Исходя из результатов IPO, стоимость всей компании можно оценить в $549 млн, указывает Renaissance Capital.

Организаторами листинга выступили BofA Securities, JPMorgan, Goldman Sachs, BTIG и Wolfe Nomura Alliance. 

До IPO cреди акционеров Mobia были такие венчурные фонды, как U.S. Venture Partners, GPG Healthcare Opportunities, Osage University Partners, Synapse Investment, Gilde Healthcare и Longitude Venture Partners, говорится в проспекте, поданном компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). 

Средства от размещения компания планирует направить на расширение отдела прямых продаж и коммерческой службы, продолжение исследований и клинических испытаний, а также на пополнение оборотного капитала, уточняется в документе.

Mobia Medical из Остина была основана в 2007 году под названием MicroTransponder ,имя она сменила лишь в начале 2026 года. Ее флагманский продукт — Vivistim, первая в мире система «парной стимуляции», которая с помощью электроимпульсов заставляет мозг создавать новые связи для восстановления подвижности рук, кистей и предплечий после инсульта, говорится на сайте компании. Технология в 2–3 раза эффективнее обычной физкультуры и дает результат даже спустя годы после болезни, утверждается на сайте. По сути, устройство помогает мозгу заново научиться управлять телом, возвращая пациентам возможность справляться с бытовыми делами. В 2021 году Vivistim получила одобрение профильного регулятора. 

С момента полноценного коммерческого запуска в 2023 году систему имплантировали более чем 1000 пациентам, причем 70% от общего числа —в прошлом году, отмечает Seeking Alpha. 

Мировой рынок устройств для нейростимуляции оценивался в $5,8 млрд в 2024 году и, по оценке эксперта аналитической компании IPO Edge Донована Джонса, превысит $13,9 млрд к 2033 году. Таким образом среднегодовой темп роста может составить 10,3%. 

Согласно данным Mobia, поданным в SEC, в 2025 году ее выручка увеличилась на 105% и составила $32 млн, валовая маржа достигла 81%. Тем не менее, чистый убыток компании вырос за этот же период на 90% — до $46,5 млн.

Главным преимуществом Mobia, по мнению Донована Джонса, является то, что она первой вывела на рынок технологию, создав единственное одобренное регулятором устройство в своем сегменте. Это обеспечило компании возможность масштабировать модель работы через специализированные медицинские центры. Однако она сталкивается с серьезными рисками: основные сложности связаны с возмещением расходов, так как большинство страховщиков все еще считают продукт экспериментальным. Кроме того, бизнес крайне зависим от единственного устройства и несет высокие расходы, требующие постоянных вложений, подчеркивает Джонс. 

На конец 2025 года у Mobia было $33,6 млн наличных, однако уже в начале 2026 года она выпустила конвертируемые векселя на $40 млн, добавляет эксперт. Это сигнализирует о том, что из-за высокой скорости «сжигания» денег компании срочно потребовались средства, которые она, вероятно, не смогла получить от действующих инвесторов без изменения оценки. Без притока средств от IPO запаса наличности компании хватило бы на поддержание операционной деятельности менее чем на год, считает аналитик. 

По оценке аналитика Freedom Finance Алема Бектемирова, таргет для бумаг Mobia составляет $21,1 — это предполагает потенциал роста котировок на 40,7% относительно уровня размещения. К рискам эксперт также относит полную зависимость бизнеса от продаж единственного продукта, неудача в продвижении которого лишит компанию средств к существованию. Кроме того, Mobia критически зависит от узкого круга эксклюзивных поставщиков, и любой сбой в их работе может полностью остановить производство, предупредил аналитик.

___________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Mobia Medical до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер MOBI.