JPMorgan Chase призвал перекладываться из китайских акций в индийские

JPMorgan Private Bank, подразделение крупнейшего банка Уолл-стрит JPMorgan Chase для состоятельных клиентов, заявило о предпочтительности ротации капитала из китайских акций в индийские. По мнению банка, сильный внутренний рынок этой южноазиатской страны компенсирует относительную дороговизну местных бумаг.

Сейчас «удачное время переложиться в индийские бумаги, поскольку они очень сильно отставали от рынка», цитирует Bloomberg стратега JPMorgan Private Bank Тимоти Фанга. На фоне недавнего роста гонконгского индекса Hang Seng до четырехлетних максимумов — выше 26 тыс. пунктов — «мы сочли момент подходящим для смещения фокуса с Китая на Индию», заявил Фанг. 

«При прогнозе роста ВВП на 6–7% и вероятном росте прибылей компаний двузначными темпами идея ротации в индийские активы выглядит все убедительнее», — пояснил стратег JPMorgan. «Это ставка исключительно на оценку», — подчеркнул он, добавив, что если Hang Seng опустится до 24 тыс. пунктов, банк рассмотрит возможность возвращения в китайские бумаги.

Индийский фондовый индекс Nifty 50 торгуется с коэффициентом около 21 к прогнозной годовой прибыли (Forward P/E) при мультипликаторе 12,5 у Hang Seng. Однако премия в оценке индийских акций стратега JPMorgan не смущает: «исторически Индия торговалась с мультипликатором выше 20», сказал Фанг.

«Индия демонстрировала отстающую динамику из-за пошлин, и это создает довольно хорошее окно возможностей для повторного входа в индийские активы, — считает Фанг. — Прямо сейчас это окно все еще открыто, и все по-прежнему держат недовес по Индии, поскольку не понимают этот рынок так хорошо, как китайский». Но даже при текущих пошлинах экономика Индии растет — во многом благодаря внутреннему спросу на фоне переноса производств в страну из Китая, отметил стратег.

Доступный зарубежным инвесторам в Китай фондовый рынок Гонконга в 2025 году вырос на 30% на ажиотаже вокруг искусственного интеллекта и потеплении в отношениях Вашингтона и Пекина. Напротив, индийский рынок в текущем году заметно отставал от регионального — с рекордным за десятилетия разрывом, констатирует Bloomberg.

Однако в последние недели индийский рынок акций демонстрировал необычайную устойчивость, даже при нестабильности на мировых рынках: с начала ноября Nifty прибавил почти 2% при падении регионального индекса MSCI на 4%, отмечает агентство. По данным Bloomberg, инвесторы закладывают в цены надежду на скорое заключение торговой сделки с США, которая должна снизить 50-процентные пошлины на индийский импорт, введенные Вашингтоном в наказание за закупки российской нефти.