Любимый показатель инфляции ФРС оказался ниже ожиданий. Как отреагирует рынок?

Базовая инфляция в США в сентябре выросла на 2,8%, показал индекс расходов на личное потребление (PCE). Этот показатель оказался ниже ожиданий, указывает CNBC — некоторые аналитики прогнозировали, что индекс цен на отложенные основные потребительские расходы за сентябрь покажет годовой рост на 2,9%. Это дает Федеральному резерву дополнительный зеленый свет на снижение процентных ставок, указывает телеканал.

Базовый индекс PCE, который не учитывает волатильные цены на еду и энергию, показал рост на 0,2% в месячном исчислении, тогда как годовой рост составил 2,8%. Месячный рост соответствовал консенсус-прогнозу Dow Jones, замечает CNBC, но годовой оказался на 0,1 процентного пункта ниже.

Данные не публиковались с конца лета в связи с 43-дневным шатдауном правительства США, который на несколько месяцев парализовал работу большинства федеральных ведомств. 

Предыдущий показатель, который был опубликован в августе, составлял 2,9%. Относительно обновленных сентябрьских данных это говорит о замедлении темпов роста инфляции. Чиновники Федеральной резервной системы используют индекс цен расходов на личное потребление (PCE) в качестве основного инструмента инфляционной политики.

Нынешние показатели говорят о том, что базовая инфляция продолжает снижаться в направлении целевого уровня ФРС в 2%, усиливая ожидания дальнейшего снижения процентных ставок, пишет Bloomberg. Заседание ведомства по этому вопросу запланировано на следующую среду, 10 декабря.

До публикации данных участники рынка оценивали вероятность сокращения процентной ставки на 25 базисных пунктов в 87,2%, показывает инструмент FedWatch Tool от CME Group. После публикации он остался неизменным.

Контракты на S&P 500 в преддверии отчета PCE прибавляли 0,1%, на технологический Nasdaq 100 — 0,22%. Фьючерсы на Dow Jones снижались на 0,08%. 

После публикации данных S&P 500 подскочил до 0,5%, Nasdaq 100 прибавил 0,7%, Dow Jones — 0,5%. Это четвертый день роста индексов, отмечает MarketWatch.

«Ситуация улучшается, и именно поэтому, как я думаю, ралли продолжилось», — сказал старший экономист по рынкам в Interactive Brokers Хосе Торрес изданию MarketWatch. Торрес отметил, что предварительные данные опроса потребительских настроений Мичиганского университета показали снижение пятилетних инфляционных ожиданий и улучшение общего настроения. Учитывая ослабевающий рынок труда, этого, по его мнению, должно быть достаточно, чтобы Федеральная резервная система смогла позволить себе еще несколько снижений процентных ставок.

«Сентябрьский индекс PCE можно считать умеренно позитивным», — цитирует Bloomberg Адама Крисалуилли из Vital Knowledge. Снижение процентной ставки в США на следующей неделе в значительной степени уже заложено в цены, и рынки делают ставки на дальнейшее смягчение политики в 2026 году, отмечает агентство.

«В целом данные соответствуют еще одному снижению ставки ФРС на 25 базисных пунктов на следующей неделе, но они не указывают на необходимость ускорять темпы смягчения в 2026 году», — заметил Ян Линген из BMO.