«Наблюдаем за цирком снаружи шатра»: Bernstein понизил рейтинг и целевую цену Nvidia

Bernstein 12 ноября понизил рейтинг акций Nvidia с Outperform («лучше рынка») до Market Perform («на уровне рынка») и опустил целевую цену вдвое — с $400 до $200. Решение вызвано не слабыми продажами чипов, а неопределенностью вокруг будущего главы компании Дженсена Хуанга, объяснил в эфире CNBC аналитик банка Стейси Расгон. Bernstein стал третьим за два дня крупным банком, который охладел к акциям Nvidia: 11 ноября Morgan Stanley исключил эти бумаги из списка главных фаворитов, а Baird перестал рекомендовать их покупать.

Совет директоров Nvidia ищет замену Хуангу после известий о двух его внебрачных романах. Второй роман — с подчиненной, и это делает ситуацию «намного запутаннее», а совету директоров будет «гораздо сложнее» оставить Хуанга на посту, сказал Расгон. Аналитик ждет, «не всплывет ли что-то еще».

«С меня хватит. Теперь будем наблюдать за цирком снаружи шатра», — заключил он.

Расгон не стал пересматривать ожидания по прибыли Nvidia и снизил целевую цену только за счет мультипликатора, пишет investingLive. Новая целевая цена в 12,7 раза превышает прибыль на акцию, которую аналитики в среднем ждут за финансовый год, заканчивающийся в январе 2028 года, а прежняя превышала ее в 25,4 раза, подсчитало издание. Тем самым банк связывает свое решение с рисками самой Nvidia, а не с ослаблением спроса на ИИ, заключает investingLive.

Спрос на чипы Nvidia остается «очень-очень сильным», и клиенты вряд ли станут сокращать закупки, говорит Расгон. Он признался, что понизить рейтинг ему было непросто: он понимает соблазн купить акции после падения, ведь они «абсурдно дешевы». Котировки Nvidia с начала ноября упали на 15%, ниже даже новой целевой цены Bernstein: к 13:20 по времени Астаны акции торговались на внебиржевой площадке Blue Ocean в районе $162 за бумагу.

Хуанг — визионер, вокруг которого выстроена вся компания, и «Дженсен — это и есть Nvidia», уверен Расгон. Нынешнее доминирование компании на рынке ИИ — результат решений, которые Хуанг принял десять лет назад, отмечает аналитик. «Кто сейчас подходящий человек, чтобы принимать решения на следующие десять лет? Я не знаю», — признался он.

Если Хуанг уйдет, за повседневную работу Nvidia Расгон не беспокоится: он высоко оценивает финансового директора Колетт Кресс и операционную команду. Но компании нужен не столько управленец, сколько лидер, способный заглядывать на годы вперед, и кто им станет, аналитику Bernstein «не очевидно». «Эту брешь будет трудно закрыть», — резюмировал он.