Обгоняющий S&P 500 фонд назвал причины для роста акций Tesla в 2026 году

Акции Tesla остаются под давлением в 2025 году, но ситуация скоро изменится, заявил управляющий фондом Virtus Zevenbergen Innovative Growth Джозеф Деннисон. Tesla — одна из крупнейших позиций в портфеле фонда, обгоняющего в этом году по доходности индекс S&P 500. Деннисон назвал несколько причин для роста котировок компании после череды неудач в 2025 году, отметив, что текущее падение акций — далеко не самое большое в ее истории, а шум вокруг Илона Маска не способен навредить котировкам в долгосрочной перспективе.

Несмотря на падение акций Tesla в 2025 году, управляющий фондом Virtus Zevenbergen Innovative Growth, Джозеф Деннисон считает, что переломный момент уже близок. Этот фонд в 2025 году опережает S&P 500 на 1 п.п. Бумаги Tesla являются четвертыми по значимости в Virtus Zevenbergen (7,3% от всех активов) — это одна из крупнейших долей среди всех диверсифицированных фондов США, отмечает Morningstar. По словам Деннисона, пик сложностей Tesla уже позади, а в 2026 году компанию ждет восстановление благодаря нескольким факторам.

Первый — это развитие автономных технологий и роботакси: успешный запуск роботакси Tesla в Остине (штат Техас) стал значимым событием, а полученная лицензия на работу по всему штату открывает путь к масштабированию проекта. По его словам, транспорт будущего будет электрическим и автономным. «И нет компании, которая была бы лучше подготовлена, чтобы извлечь выгоду из этой возможности, чем Tesla», — отметил управляющий фондом. Деннисон считает, что чем дальше автопром будет двигаться в сторону автономного транспорта, тем больше Tesla сможет использовать свои конкурентные преимущества.

Дополнительным стимулом восстановления станут новые, более доступные модели Tesla. Деннисон считает, что эти модели помогут расширить клиентскую базу Tesla. По его мнению компания работает над повышением доступности своих автомобилей, а шестиместная версия Model Y L привлечет новых покупателей.

Кроме этого, Tesla получит импульс к восстановлению благодаря искусственному интеллекту. «Мы всегда рассматривали Tesla не просто как автокомпанию, а как уникального лидера своего поколения в области ИИ, робототехники и устойчивой энергетики, — говорит Деннисон. — Важнейшими факторами для развития ИИ являются доступ к собственным данным, капитал для инвестиций в софт и железо, а также инженерные таланты. Мы считаем, что у Tesla есть все эти составляющие». Деннисон подчеркнул сильный баланс Tesla — $15,6 млрд в виде наличных и эквивалентов на конец второго квартала 2025 года, а также привлекательность компании для молодых инженеров. Он также указал на быстрый рост энергетического бизнеса Tesla: сейчас на него приходится 10–15% выручки, но сегмент увеличивается на 50% в год.

Последним и, возможно, ключевым фактором Деннисон назвал поток данных: для обучения моделей автономного транспорта нужны колоссальные объемы информации, и автопарк Tesla из миллионов машин, собирающих реальные данные с дорог, дает компании уникальное преимущество.

Управляющий фондом признал, что компания переживает трудный период, но отметил, что это не первый ее турбулентный период. Кроме того, падение котировок компании на 14,5% в 2025 году стало не самым большим в истории компании. Например, в 2002 году акции теряли 65% по состоянию на 20 августа, а в 2019 году — около 32% за тот же период. «Мы полностью признаем, что всегда будут краткосрочные «встречные ветры» или турбулентность со стороны предложения, спроса, а в последнее время и настроений, — отметил Деннисон. — Но компания продолжает делать необходимые инвестиции для обеспечения долгосрочной доходности для акционеров».

Главными проблемами акций Tesla в 2025 году стали падение продаж и политическая деятельность гендиректора компании Илона Маска, отмечает Morningstar. Деннисон сравнил ситуацию с 2016 годом, когда запуск Model 3 сопровождался убытками и падением котировок на 40%, но позже компания наладила производство и вышла на прибыльность, что позволило акциям вырасти на 45% в 2017 году.

Скандалы вокруг Маска тоже не раз били по Tesla, но сами по себе не способны подорвать ее долгосрочные перспективы, считает Деннисон. Он напомнил твит Маска от 2018 года, где он написал: «Рассматриваю возможность сделать Tesla частной по $420. Финансирование обеспечено». Когда стало ясно, что компания не станет частной, SEC подала на Маска в суд, который закончился штрафом и уходом Маска с поста председателя совета директоров, после чего акции рухнули, но затем восстановились и выросли многократно. Деннисон подчеркнул: этот случай показал, что одного лишь скандала вокруг Маска недостаточно, чтобы навредить акциям Tesla в долгосрочной перспективе. По его словам, и сейчас все будет решать не шум вокруг Маска, а способность компании выполнять стратегию и демонстрировать результаты.