Покупка доллара и распродажа золота: почему в Saxo считают такую тактику ошибочной?

На фоне резкого роста цен на нефть 9 марта доллар США значительно вырос относительно корзины из шести крупнейших мировых валют, в то время как цены на золото в это же время, напротив, опустились более чем на 1%. Эскалация военного конфликта на Ближнем Востоке вызвала опасения у рынка по поводу устойчивости инфляции, и инвесторы снова начали искать убежища в долларе США, обратил внимание MarketWatch. Однако аналитики Saxo Bank предупреждают: текущая логика может оказаться ловушкой, пишет портал.

Золото в моменте теряло 9 марта более 1%, опускаясь до $5098 за унцию. В целом за последнюю неделю, со 2 марта, драгметалл потерял более 4%, что стало крупнейшим недельным снижением для золота с конца января, заметил MarketWatch. Серебро тем временем потеряло за этот же период порядка 5,7%, торгуется на момент публикации по $84,2 за унцию. Инвесторы массово переносили средства в доллар США, замечает портал. В результате индекс доллара ICE (ICE Dollar Index) подскакивал 9 марта на 0,7%, до 99,7, отмечает MarketWatch. Это происходило на фоне роста цены на нефть выше $100 за баррель, до максимумов 2022 года.

Стратеги Saxo Bank объясняют такую динамику на цены драгметаллов убежденностью рынка в том, что взлет нефтяных котировок подстегнет инфляцию и вынудит Федеральную резервную систему США (ФРС) удерживать высокие процентные ставки. В результате золото, не приносящее дохода, теряет свою привлекательность, когда процентные ставки остаются высокими, по сравнению с активами, генерирующими доход.

Однако в Saxo Bank предупреждают, что текущая реакция рынка может быть ошибочной. Эксперты подчеркивают, что «нынешний ценовой всплеск отражает шок предложения, а не рост спроса, что повышает риск стагфляции, которая в конечном итоге может вынудить центральные банки оказать поддержку экономике». А это в свою очередь станет стимулом для роста цен на золото.

 «В краткосрочной перспективе укрепление доллара США и вынужденное сокращение [участниками рынка] позиций [с использованием заемных средств по золоту] могут давить на цены, не устраняя при этом глубинных причин, по которым инвесторы в последние годы все активнее перекладываются в твердые активы», — объяснили в Saxo.

Эту позицию разделяет и аналитик XS.com Рания Гюль, отмечая, что золото по-прежнему поддерживается колоссальным мировым долгом и спросом со стороны центробанков. Любую коррекцию драгметалла, особенно к уровням $4995-$5000 за унцию, аналитик рассматривает как шанс для покупки, пишет MarketWatch.