Последний «медведь» отказался от совета продавать акции Boeing. Что его переубедило?

Единственный аналитик, советовавший продавать акции авиастроительной корпорации Boeing, повысил рейтинг сразу на два шага: теперь он рекомендует покупать бумаги. Банк BNP Paribas предполагает, что бумаги компании могут вырасти более чем в два раза к 2030 году. Акции Boeing подскочили на торгах в понедельник, 3 августа, на 8% — в том числе благодаря долгожданной сертификации самолета.

Аналитик BNP Paribas Мэттью Экерс повысил рекомендацию по акциям Boeing с Underperform («Ниже рынка») до Outperform («Выше рынка»), пишет Bloomberg. Экерс был последним «медведем» по акциям авиапроизводителя: теперь у бумаг не осталось ни одного совета продавать.

Более того, BNP повысил целевую цену акций Boeing до $300, что стало самым высоким прогнозом среди аналитиков, отслеживаемых Bloomberg. Такую же целевую цену установил аналитик Baird Питер Армент. Она предполагает рост котировок на 28% от уровня закрытия торгов 3 августа. В этот день котировки подскочили на 8% — до $233,49. С начала года они в плюсе на 7,5%. Для сравнения: индекс S&P 500 прибавил за тот же период 11%.

Теперь более 80% аналитиков, отслеживаемых Bloomberg, советуют покупать акции авиастроительной корпорации, а остальные советуют держать бумаги.

Рыночные прогнозы свободного денежного потока Boeing были пересмотрены в худшую сторону «слишком сильно», а уже в течение следующего года инвестиционные риски, связанные с Boeing, существенно снизятся благодаря завершению сертификации новых самолетов и сокращению долговой нагрузки, считает Экерс. В понедельник компания сообщила, что получила сертификацию госрегулятора на Boeing 737 Max 7 — наименьшую модель из самой востребованной линейки компании.

«Эпоха неопределенности для Boeing, начавшаяся после пандемии, закончилась, — написал Экерс в заметке для клиентов, которую цитирует Bloomberg. — Появившаяся определенность, вероятно, позволит акциям выйти из диапазона $150–250, в котором они остаются с начала 2020 года».

По мнению Экерса, в течение следующего года получение сертификатов для некоторых модификаций семейства 737 Max и 777 повысит операционную устойчивость компании. Кроме того, аналитик ожидает, что чистая долговая нагрузка Boeing уже в следующем году почти вернется к уровням, существовавшим до пандемии.

Аналитик также считает, что влияние разовых расходов оборонного подразделения существенно ослабнет, что уменьшит давление на денежный поток и позволит инвесторам вновь сосредоточиться на ускоряющемся росте коммерческого авиастроительного бизнеса. Экерс повысил прогноз свободного денежного потока Boeing на 2027 год до $7 млрд. Для сравнения: средний прогноз аналитиков, собранный Bloomberg, составляет $6,23 млрд.

«По мере того как основные факторы, оказывающие давление на денежный поток, — расходы на разработку, компенсации клиентам и накопленные расходы оборонного подразделения — будут ослабевать, мы ожидаем, что свободный денежный поток к 2030 году достигнет примерно $16 млрд», — написал аналитик. Если применить текущую доходность свободного денежного потока для промышленных компаний и исторический дисконт Boeing, «это соответствует цене акций около $450 — примерно вдвое выше текущего уровня», утверждает Экерс.