Продажи таблетки от ожирения Novo Nordisk вдвое превысили ожидания. Акции взлетели

Таблетированная версия препарата-бестселлера для снижения веса Wegovy от Novo Nordisk принесла ему вдвое больше, чем ожидал рынок, следует из данных датского фармигиганта за прошлый квартал. Это первый отчетный период, в котором отражены продажи новой таблетки в США. 

Выручка от продаж таблетки Wegovy составила 2,26 млрд датских крон ($0,4 млрд), тогда как аналитики рассчитывали лишь на 1,16 млрд крон, передает CNBC. На пероральную версию популярного препарата выписали около 1,3 млн рецептов, сообщила компания. Novo также анонсировал, что при условии одобрения регуляторов планирует вывести препарат на рынки за пределы США во второй половине года.

«Показатели (...) говорят сами за себя», — заявил гендиректор компании Майк Доусдар в интервью CNBC. По его словам, продажи растут двузначными темпами, несмотря на конкуренцию со стороны таблетки от ожирения Foundayo от Eli Lilly, которая была запущена в США в апреле. 

Бренд Wegovy сейчас значится в 65% всех новых рецептов в США, сказал Доусдар и назвал это «переломным моментом».

Акции Novo подорожали на 7,5% на торгах в Копенгагене. С начала года они в минусе на 5,5%.

— Выручка в первом квартале увеличилась на 32% в постоянной валюте год к году и достигла 96,8 млрд датских крон ($15,2 млрд), тогда как операционная прибыль подскочила на 65% — до 59,6 млрд крон ($9,4 млрд). Однако рост был во многом обусловлен разовым эффектом от роспуска резерва по программе льготного ценообразования на лекарства в США. Без учета этого фактора выручка снизилась на 4%, а прибыль — на 6%, сообщила компания.

— Продажи инъекционной версии Wegovy прибавили 12% год к году и составили 18,2 млрд датских крон ($2,9 млрд), немного не дотянув до прогнозов, собранных LSEG, пишет CNBC. Инвесторы опасались, что появление пероральных альтернатив может негативно сказаться на продажах более ранних инъекционных препаратов. Однако, как заявил Доусдар, «речь не идет о выборе между таблеткой и шприц-ручкой — пациенты используют оба формата», и это «не приводит к перетоку продаж, а дает синергетический эффект». В целом сегмент препаратов для лечения ожирения показал рост выручки в первом квартале на 22% год к году в постоянной валюте.

— В то же время продажи препаратов для лечения диабета снизились на 18%. Флагманский Ozempic принес на 8% меньше, но все же больше, чем думал рынок, согласно данным LSEG. 

— Сильные продажи Wegovy в сочетании с продолжающимся ростом международного бизнеса позволили компании повысить прогноз на 2026 год по скорректированной выручке и операционной прибыли. Теперь она ожидает, что скорректированные выручка и прибыль снизятся на 4–12% в пересчете на постоянные курсы валют — предыдущая оценка предполагала снижение на 5–13%.

Хотя в 2026 году таблетки, как ожидается, обеспечат лишь 4–5% общей выручки компании, «это все равно обнадеживает», сказал инвестиционный экономист Nordnet Пер Хансен. «Именно динамика определяет движение акций, и сейчас она сильная», — добавил он. Его мнение приводит Bloomberg.

Аналитики Jefferies после публикации отчетности отметили, что пересмотр прогноза Novo Nordisk вряд ли окажет позитивное влияние на консенсус-оценки — более того, рыночные ожидания могут даже снизиться, передает CNBC. «Тот факт, что компания не повысила нижнюю границу прогноза более существенно, будет воспринят как негатив», — указали они.

Novo и Eli Lilly ведут жесткую борьбу за долю на быстрорастущем рынке препаратов для снижения веса, который, по оценкам аналитиков, может достичь $100 млрд к концу десятилетия. При этом Lilly уже обогнала Novo на ключевом рынке США по продажам инъекционных препаратов для лечения диабета и ожирения — сегменте, который остается центральным в их конкуренции, обращает внимание телеканал. Lilly на прошлой неделе сообщила о росте продаж конкурирующих препаратов класса GLP-1: Mounjaro — на 125%, Zepbound — на 80%. На фоне результатов, превзошедших ожидания, компания также улучшила прогноз на весь год.

Инвесторы также ставят под сомнение коммерческий потенциал портфеля разработок компании — в частности, препарата нового поколения CagriSema, который в собственном исследовании Novo ранее в этом году уступил по эффективности Zepbound от Eli Lilly. Тогда акции датского гиганта опустились до минимального уровня за пять лет, напоминает CNBC. 

Аналитик Berenberg Керри Холфорд отмечает, что «акции компаний, работающих в сегменте препаратов для снижения веса, начинают снова привлекать внимание инвесторов после слабого начала года», передает Bloomberg. 

В целом на Уолл-стрит отношение к Novo Nordisk остается сдержанным: большинство аналитиков, покрывающих акции компании, — 18 из 24 — рекомендуют держать их. Шестеро советуют покупать эти бумаги, и только один — продать.