Rivian отчитался о росте продаж на 32%. Почему его акции обвалились?

Производитель электрических внедорожников Rivian Automotive сообщил о росте поставок в третьем квартале на 32% по сравнению с прошлым годом. При этом компания ухудшила прогноз на год, предупредив о нестабильности в ближайшие кварталы. Причиной ожидаемого падения спроса компания называет отмену налоговых льгот на электромобили в США. Rivian уже снижал прогноз по поставкам в мае из-за пошлин. Акции автопроизводителя на торгах в четверг обвалились больше чем на 7%.

В третьем квартале Rivian поставил на 32% больше автомобилей, чем годом ранее: 13 201. Аналитики, опрошенные Visible Alpha, ожидали продажи 12 690 машин, пишет Reuters. 

Однако обновленный прогноз Rivian предполагает поставку от 41 500 до 43 500 автомобилей в 2025 году. Для сравнения: предыдущий диапазон составлял от 40 000 до 46 000 машин, то есть средний ориентир снижен на 500 единиц.

Несмотря на рост поставок, перспективы Rivian и всей индустрии остаются туманными после принятия «Большого и прекрасного закона», отменяющего налоговый вычет в размере $7500 при покупке или лизинге электромобиля, отмечает Reuters. Автопроизводители давно опирались на этот инструмент для стимулирования продаж, поясняет агентство.

Льгота перестала действовать 30 сентября. Аналитики ранее прогнозировали, что после ее отмены спрос на электромобили и лизинговые контракты резко упадет, пишет Reuters, но в сентябре спрос на электромобили почти удвоился со стороны клиентов, стремящихся успеть до окончания действия субсидии.

На торгах 2 октября акции Rivian обвалились на 7,4%, до $13,5. На постмаркете бумаги продолжили снижение еще на 0,2%. С начала года акции в плюсе на 1,7%, при этом индекс широкого рынка S&P 500 за это же время вырос на 14%.

Кроме отмены налоговой поддержки, дополнительным ударом для автопроизводителей стали высокие пошлины на импорт комплектующих — они увеличивают себестоимость производства и сокращают маржу, пишет Reuters. Это вынудило отрасль пересматривать цепочки поставок, снижать зависимость от иностранных поставок и активнее инвестировать в производство в США.

Рост затрат на производство может негативно сказаться на прибыльности Rivian, особенно на фоне подготовки к выпуску более доступной линейки электровнедорожников R2 в следующем году, считает агентство.

Rivian уже понижал прогноз по поставкам на 2025 год в мае, когда Дональд Трамп повысил пошлины на импорт в США. Несмотря на то, что все пикапы и внедорожники Rivian производятся в США, компания «не застрахована от воздействия глобальной торговой и экономической обстановки», предупреждал Rivian в письме акционерам.

Тогда же Ford Motor заявил, что ожидает убытки от введения пошлин на уровне $1,5 млрд в 2025 году, а General Motors прогнозировала потерю до $5 млрд.

Аналитик BNP Paribas Джеймс Пикариелло считает, что производители электромобилей, такие как Rivian и Lucid, выигрывают от отмены субсидирования покупки электротранспорта. General Motors, Ford Motor, Hyundai Motor и Kia за последние годы серьезно нарастили выпуск электромобилей. Однако, как отмечает аналитик BNP, «без государственной поддержки и со слабеющим потребительским спросом эти усилия, вероятно, замедлятся». В то же время «для компаний, которые полностью сфокусированы на производстве электромобилей, таких как Rivian, Lucid и Tesla, это может означать рост доступной доли рынка», предположил Пикариелло.

После окончания действия налоговой льготы на покупку электромобилей гендиректор Ford Джим Фарли заявил, что ожидает падения спроса на полностью электрические автомобили в США почти в два раза: с 10-12% в сентябре до 5% в октябре.

«Я думаю, отрасль останется живой, но она будет гораздо меньше, чем мы ожидали. Особенно с учетом изменений в политике по выбросам и отмены льготы в $7500, — сказал Фарли на мероприятии Ford в Детройте 30 сентября. — Узнаем через месяц. Я не удивлюсь, если доля продаж электромобилей в США упадет в октябре до 5%».

По словам Фарли, теперь компании предстоит решить, что делать с заводами по производству аккумуляторов и мощностями под выпуск электромобилей. «Мы их заполним, но это будет сложнее, потому что раньше у нас была предсказуемая политика на четыре года, — сказал Фарли. — Теперь политика изменилась… Всем нам придется перестраиваться. И, я верю, это пойдет на пользу стране, но это еще один источник давления».